|
Tóm tắt:
|
Cho năm 2017, ACBS dự phóng doanh thu của SAB sẽ đạt 32.212 tỷ đồng (+9% n/n) và LNST đạt 4.799 tỷ đồng (=9,3% n/n). Đối với triển vọng dài hạn, ACBS tin rằng thị trường bia VN vẫn còn khả năng tăng trưởng và sẽ là yếu tố dẫn dắt đà tăng trưởng của SAB. Ngoài ra, biên lợi nhuận có thể được cải thiện. Tuy nhiên, sẽ tốn thời gian để có thể thấy được sự cải thiện trong hoạt động của SAB với kỳ vọng văn hóa doanh nghiệp, minh bạch thông tin có thể thay đổi sau cổ phần hóa và niêm yết. Do vậy, ngoại trừ yếu tố vốn hóa, kỳ vọng đơn vị này sẽ có những cải thiện vượt bậc nhanh chóng theo hình mẫu của VNM sau niêm yết có thể khiến nhà đầu tư ngắn hạn thất vọng.
Sử dụng phương pháp định giá DCF và P/E, ACBS khuyến nghị MUA cp SAB là 141.581 đồng/cp.
|
|
|
|
|