|
Tóm tắt:
|
Dù lợi nhuận và sản lượng có tăng trưởng trở lại từ 2020 nhưng chủ yếu do năm 2019 là vùng thấp điểm. Chúng tôi vẫn còn lo ngại về tình hình ngành nông nghiệp không thuận lợi sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu phân bón. Ngoài ra, việc chi phí giá khí chỉ là tạm tính trong các năm tới cùng với việc nhà máy NPK vẫn chưa tạo ra lợi nhuận là những điểm trừ cho hoạt động của doanh nghiệp. Tuy nhiên, giá cổ phiếu trong năm 2020 nhiều khả năng được hỗ trợ từ những khoản lợi nhuận đột biến từ hồi tố giá khí và chi phí bảo hiểm. Xét về lợi tức, mức cổ tức tiền mặt ổn định 1.000 đồng/cp hằng năm, tương đương với tỷ suất 8%, là mức có thể chấp nhận so với lãi suất tiền gửi ngân hàng. Chúng tôi lặp lại khuyến nghị TÍCH LŨY cổ phiếu DPM với mức giá mục tiêu 13.600 đồng/cp như trong BCCL đầu năm, dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền và so sánh P/E. Kết hợp với cổ tức 1.000 đồng/cp, tỷ suất sinh lời tương ứng là 17,7% so với giá đóng cửa ngày 03/03/2020.
|
|
|
|
|