|
Tóm tắt:
|
Khuyến nghị Trung lập với giá mục tiêu 18,100đ/cp
MBS dự phóng LN ròng tăng trưởng lần lượt 11.3%/15.4% cho năm 2024 và 2025 dựa trên các cơ sở: 1) tăng trưởng tín dụng 9.9%/9.8% trong năm 2024/2025 nhờ đóng góp lớn từ các khách hàng cá nhân (+11%/10% svck) 2) NIM cả năm 2024 đạt 2.7%, tăng 0.2 điểm % so với 2023 nhờ chi phí vốn giảm 15 đcb và 3) CPDPRRTD dự phóng tăng 39.1% svck trong 2024 do nợ xấu tiếp tục tăng 18.0% svck. Xét trên phương diện cả quy mô lẫn hiệu quả hoạt động và với mức P/B hiện tại, chúng tôi cho rằng định giá của EIB đang ở mức hợp lý. Tại thời điểm hiện tại, mức P/B của EIB là 1.4x, đứng thứ 9 trong số 24 ngân hàng niêm yết. Điều này dường như chưa phản ánh đúng vị trí sinh lợi của ngân hàng này (xếp hạng thứ 18 trong số 24 ngân hàng nói trên). Do đó, chúng tôi khuyến nghị Trung Lập với cổ phiếu EIB.
|
|
|
|
|