|
Tóm tắt:
|
Chỉ số tài chính tổng hợp (Z) của VDL cho thấy công ty có mức an toàn tài chính cao. Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán của công ty ở mức ngang bằng với ngành Sản xuất và chế biến thực phẩm (là ngành kinh doanh có độ an toàn tài chính cao). Nợ của công ty có nhỉnh hơn so với ngành nhưng không chiếm quá nửa tổng tài sản (43%) và chỉ bằng 74% vốn chủ sở hữu. Cơ cấu nợ có 85% là nợ ngắn hạn (31% là vay ngắn hạn). Đây là một mức nợ tương đối cao, đặc biệt là trong giai đoạn từ nay đến cuối năm (biến động lãi suất ở mức cao). LNST 3 quý đầu năm của VDL đang là 11,75 tỷ đồng. LNKD quý IV khoản 4,8 tỷ (đã trừ 25% thuế TN). Chi phí tài chính khoảng 4,2 tỷ (Với điều kiện VN-Index về mức 320 điểm vào 31/12/ 2010, mất 30% so với 1/9/2010 là 458,75 điểm) Chi phí lãi vay khoản 0,5 tỷ (lãi vay là 20%/năm). LNST (2010) đạt khoảng 11,8 tỷ đồng => EPS = 5.500 đồng/CP.Với mức lãi suất huy động hiện tại của các ngân hàng là 15% thì giá hợp lý để đầu tư VDL là 36.700 đồng/cổ phần. Với những phân tích trên, TSS khuyến nghị: Xem xết đầu tư cổ phiếu VDL với mức giá 36.700 đồng/CP.
|
|
|
|
|