|
Tiêu điểm đầu tư
• Tăng trưởng tín dụng tăng tốc trong cuối năm: 6 tháng đầu năm, tăng trưởng tín dụng của VCB đạt 7,3% thấp hơn so với trung bình ngành nhưng kỳ vọng trong cuối năm VCB sẽ tăng tốc trong bối cảnh Chính phủ tăng tốc đẩy mạnh phát triển kinh tế và giải ngân đầu tư công, VCB là một trong 4 ngân hàng quốc doanh sẽ đi đầu và được ưu tiên giải ngân cho các lĩnh vực và dự án trọng điểm, kỳ vọng tăng trưởng chung đạt 14 – 15%, cho vay doanh nghiệp là động lực tăng trưởng chính.
• Chất lượng tài sản ổn định duy trì vị thế đầu ngành: VFS cho rằng VCB mặc dù sẽ gặp khó khăn trong việc tìm kiếm sự tăng trưởng vượt trột so với trung bình ngành nhưng bù lại sẽ tiếp tục duy trì vị thế là ngân hàng có chất lượng tài sản tốt nhất, kiểm soát nợ xấu tốt nhất, được lựa chọn khách hàng để tiếp tục duy trì vị thế của mình.
• Định giá về vùng hấp dẫn so với ngành và so với quá khứ: Tính đến thời điểm hiện tại, VCB đang giao dịch P/B tại vùng 2,53 trong vùng giá thấp nhất trong 5 năm trở lại đây, thấp hơn so với trung bình 3 năm là 2,91 và trung bình 5 năm là 3,19. Trong khi đó, P/B trung bình ngành đang ở mức 1,83 cao hơn so trung bình 5 năm là 1,72.
Rủi ro:
• Tăng trưởng tín dụng không đạt được như kỳ vọng.
• Lãi suất cho vay khó tăng trong khi lãi suất huy động đã tạo đáy gây ảnh hưởng lên NIM.
|