|
Tiêu đề:
|
Báo cáo thị trường: Đánh giá sự kiện: Fed trở lại lộ trình nới lỏng
|
|
Loại báo cáo:
|
Kinh tế vĩ mô
|
|
Nguồn:
|
Công ty cổ phần chứng khoán VNDirect
|
|
Chi tiết:
|
|
Ngày:
|
19/09/2025
|
Số trang:
|
7
|
Ngôn ngữ:
|
Tiếng Việt
|
Dạng tệp:
|
|
Quy mô:
|
654 Kb
|
|
|
Báo cáo này hữu ích?
|
(Có 0 bình chọn. Bạn phải đăng nhập để bình chọn.)
|
|
|
|
|
Tóm tắt:
|
Động thái nới lỏng chính sách của Fed sẽ có tác động tích cực tới vĩ mô Việt Nam.
Lạm phát trong nước được kiểm soát: Đồng USD suy yếu và chi phí tín dụng toàn cầu giảm giúp Việt Nam giảm bớt áp lực nhập khẩu lạm phát. Tuy nhiên, nếu nới lỏng quá mức sẽ khiến lạm phát tại Mỹ dai dẳng hơn, có thể làm đảo ngược chu kỳ nới lỏng của Fed. Chúng tôi giữ nguyên dự báo CPI bình quân năm 2025 ở mức 3,3%. Các yếu tố hỗ trợ trong nửa cuối 2025 bao gồm: giá thịt lợn giảm nhờ tái đàn, chính sách miễn học phí, và tác động từ chỉ số giá sản xuất (PPI) của Trung Quốc giảm mạnh.
Fed đảo chiều chính sách giúp hạ nhiệt áp lực tỷ giá: Nếu Fed thực hiện cắt giảm lãi suất 2-3 lần trong năm nay sẽ giúp giảm bớt áp lực tỷ giá VND. Đồng USD suy yếu và lợi suất thực của Mỹ giảm cũng giúp hạn chế phần nào tình trạng đầu cơ ngoại tệ. Trong trung hạn, xu hướng này sẽ thúc đẩy sự tái phân bổ dòng vốn toàn cầu sang thị trường mới nổi. Sự dịch chuyển này được kỳ vọng sẽ làm dịu và thậm chí đảo ngược đà bán ròng của khối ngoại trên TTCK Việt Nam, từ đó cải thiện nguồn cung ngoại tệ trong nước và củng cố sự ổn định của thị trường.
|
|
|
|
|