|
Tóm tắt:
|
Triển vọng cho năm 2025-2026
Chúng tôi giữ nguyên các giả định như trong báo cáo gần nhất: Dự báo TCB đạt mức tăng trưởng tín dụng 19-20% cho năm 2025-2026. NIM kỳ vọng ổn định quanh vùng 3.8% cho 2025- 2026(giảm so với mức dựbáo cũ khoảng 4%). Nợxấu ởmức 1.2% và chi phí rủi ro tín dụng dưới 1% cho năm 2025. Lợi nhuận trước thuế năm 2025 đạt 30,593 tỷ đồng (+11% YoY). Lợi nhuận năm 2026 kỳ vọng đạt 36,809 tỷ đồng (+20.3% YoY). Chúng tôi kỳ vọng trong 2 năm tới 2026- 2028, TCB có thể ghi nhận tiềm năng cải thiện NIM từdanh mục dựán áp dụng Flexible Pricing. Tuy vậy chúng tôi chưa lượng hóa phần tăng này vào mô hình định giá do không đủ thông tin chi tiết.
Rủi ro: (1) Ngành ngân hàng tiếp tục đối diện áp lực giảm lãi suất để hỗ trợ kinh tế, kết hợp với đà tăng của chi phí vốn; (2) Nợ xấu tiếp tục gặp áp lực tăng chi phí trích lập dự phòng
|
|
|
|
|