Theo CTCKThành Phố Hồ Chí Minh (HSC), Ngân hàng TMCP Á Châu (HNX: ACB) là một trong những nhà băng có thương hiệu tốt nhất trong lĩnh vực ngân hàng bán lẻ tại Việt Nam với chất lượng tài sản và toàn bộ các chỉ số an toàn tài chính ở mức tốt.
Kết quả quý I của ACB tăng trưởng chủ yếu đến từ cho vay khách hàng và tiền gửi khách hàng tăng 7% so với đầu năm. Thu nhập lãi thuần và thu nhập ngoài lãi lần lượt tăng 24% và 21% so với cùng kỳ.
Bên cạnh đó, chi phí dự phòng giảm 78% so với cùng kỳ, do ngân hàng đã trích lập xong toàn bộ các tài sản tồn đọng nhóm công ty G6 (liên quan đến ông Nguyễn Đức Kiên).
Tỷ lệ NIM tăng 0,19% so với cùng kỳ lên 3,46% nhưng vẫn thấp hơn 0,02% so với đầu năm, nhờ lợi suất gộp bình quân tăng 0,16% lên 8,25% và chi phí huy động giảm 0,13% xuống còn 4,76%.
Năm 2018, HSC dự báo lợi nhuận trước thuế của ACB sẽ tăng trưởng 127% và đạt 6.019 tỷ đồng; nhờ tăng trưởng cho vay khách hàng đạt 18% và tăng trưởng tiền gửi khách hàng đạt 18%.
Trong đó, HSC giả định cho vay khách hàng tăng trưởng 18% đạt 234.000 tỷ đồng, dự báo huy động khách hàng tăng 18% đạt 284.000 tỷ đồng. Tỷ lệ NIM tăng nhẹ 0,07% lên 3,55% từ 3,48% trong năm 2017.
Thu nhập lãi thuần tăng 18% đạt 9.981 tỷ đồng. Tổng thu nhập ngoài lãi đạt 3.037 tỷ đồng (tăng trưởng 2%) với dự báo ACB có thể ghi nhận lãi thuần chứng khoán đầu tư và thu nhập từ thu hồi các tài sản đã được trích lập hoàn toàn cao hơn.
HSC cho rằng, chi phí dự phòng của HSC sẽ giảm 81,41% so với năm 2017 còn 476 tỷ đồng. Do trái phiếu VAMC và khoản nợ liên quan đến nhóm công ty G6 đã được xử lý hoàn toàn trong khi đó dư nợ hiện tại của ACB (chủ yếu là cho vay khách hàng cá nhân và các doanh nghiệp vừa và nhỏ) có rủi ro thấp. Tỷ lệ nợ xấu sau xử lý là 0,8% (năm 2017 là 0,7%).
Dự báo hệ số CAR là 10% vào cuối năm 2018. Trong quý I, ACB đã mua lại 3.000 tỷ đồng trái phiếu cấp 2.
Theo đó, HSC dự báo EPS dự phóng 2018 của ACB là 4.833 đồng. BVPS là 21.145 đồng. ROAA là 1,56% và ROAE là 26,1%. P/B dự phóng tại thị giá cổ phiếu hiện tại là 2,22 lần.
Có thể lãi thêm ngàn tỷ nếu bán cổ phiếu quỹ và tài sản đảm bảo
Trên thị trường chứng khoán, room nước ngoài của cổ phiếu ACB đã kín trong nhiều năm qua. Tuy nhiên, nếu ngân hàng bán ra một phần cổ phiếu quỹ thì room có thể sẽ có cơ hội hở trở lại.
Bên cạnh đó, bán cổ phiếu quỹ sẽ giúp nhà băng tăng vốn và tạo thặng dư vốn cổ phần. ACB hiện nắm giữ 41,4 triệu cổ phiếu quỹ (tương đương 4,03% tổng số phiếu lưu hành) với giá trị đầu tư là 16.000 đồng/cp.
Chưa có thông tin cụ thể về khả năng bán cổ phiếu quỹ của ngân hàng. Tuy nhiên, nếu cần tăng vốn, ngân hàng thường lựa chọn bán cổ phiếu quỹ ở mức giá cao.
Giả định, Ngân hàng bán cổ phiếu quỹ với giá bán bằng thị giá, số lãi thu về lên tới 1.300 - 1.500 tỷ đồng và được bổ sung vào thặng dư vốn cổ phần.
Ngoài ra, tài sản đảm bảo ngoại bảng cũng là nguồn lợi nhuận rất tiềm năng khác của nhà băng này. ACB hiện có khoảng 3.051 tỷ đồng tài sản đảm bảo liên quan đến nhiều khoản vay khác nhau (đã được xử lý hoàn toàn và hạch toán ngoại bảng).
Các tài sản này bao gồm cả cổ phiếu và một số bất động sản có giá trị thị trường rõ ràng. HSC dự báo ACB sẽ bán và ghi nhận một số hoặc toàn bộ giá trị các tài sản này trong một vài năm tới.
TRÂM ANH
Tuyên bố trách nhiệm: Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía tác giả hoặc nếu bài gốc được sửa, hoặc xóa, nhưng vẫn bảo đảm nội dung được lấy nguyên văn từ bản gốc.