Theo một báo cáo cập nhật của Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HOSE: KBC) có thể lần đầu tiên chia cổ tức tiền mặt cho cổ đông kể từ khi niêm yết.
Tỷ lệ chia cổ tức 2017 là 30%, trong đó công ty cân đối nguồn tiền để chi trả tiền mặt tỷ lệ tối thiểu 10%, tương đương khoảng 470 tỷ đồng. Đánh giá của BVSC với dòng tiền từ dự án Phúc Ninh (2018: 840 tỷ đồng và 2019: 1.000 tỷ đồng), cùng với các KCN thì công ty sẽ có thể chi trả mức cổ tức nói trên.
Năm 2018 doanh thu tăng gấp đôi
Thu nhập của KBC trong 2 năm tới sẽ có chất lượng tốt hơn thay vì hoạt động ghi nhận một lần (bán tài sản) như năm 2017.
BVSC dự báo doanh thu 2018 của KBC tăng trưởng gấp đôi, đạt 2.560 tỷ đồng nhờ đóng góp từ KCN Quang Châu, KCN Quế Võ và dự án Phúc Ninh. Doanh thu của các hoạt động còn lại giảm 17% yoy do KBC ưu tiên cho thuê nhà xưởng hơn là bán nhà xưởng. LNST dự báo đạt 786 tỷ đồng, tăng trưởng 27% và EPS 2018 đạt 1.616 đồng/cp.
Theo chia sẻ của KBC, số lượng công ty vệ tinh cho Samsung khoảng 300 đơn vị; khoảng một nửa trong số đó đang đầu tư vào KCN Quế Võ. Trong khi tập đoàn LG đã có 3 nhà máy tại KCN Tràng Duệ và KBC đang xin giấy phép đầu tư mở rộng KCN Tràng Duệ giai đoạn 3 có tổng diện tích 687 ha.
Về KCN Quang Châu, Samkwang - một doanh nghiệp vệ tinh cấp 1 quan trọng của Samsung, đã thuê 10 ha ở đây vốn đầu tư 150 triệu USD trong giai đoạn đầu và dự kiến tăng lên 250 triệu USD trong các giai đoạn tiếp theo. Nhờ đó, KCN Quang Châu có thể thu hút được thêm các vệ tinh cấp 2 đầu tư vào đây.
Với khu đô thị mới Phúc Ninh, công ty chia sẻ tổng giá trị hợp đồng đặt cọc của dự án (kể từ khi chào bán) đã đạt khoảng 1.616 tỷ đồng và sẽ tiếp tục gia tăng trong năm 2018 và 2019. Dự báo của BVSC, doanh thu từ dự án này có thể đạt 840 tỷ năm 2018 và tăng thành 1.000 tỷ năm 2019.
Nợ vay chiếm 33% vốn
So với các KCN khác, KBC có xu hướng sử dụng đòn bẩy tài chính nhiều hơn. Tại 31/12/2017, tổng nợ vay ngân hàng ngắn và dài hạn là hơn 2.700 tỷ đồng.
Nguyên nhân là do tiến độ triển khai dự án Tràng Cát không như kế hoạch nên KBC đang bị ngâm vốn hơn 3.400 tỷ đồng ở dự án này. Đây chủ yếu là chi phí đền bù giải phóng mặt bằng. Bù lại, dự án này có giá vốn thấp nhờ đã đền bù đất từ năm 2011.
Tuy vậy, câu chuyện của Tràng Cát là câu chuyện dài hạn và trước mắt thì KBC cần sử dụng nguồn vốn vay để tài trợ cho các dự án khác của mình. Do đó, BVSC đánh giá nợ vay ngân hàng của KBC cũng ở tỷ lệ vừa phải, chiếm khoảng 33% so với vốn chủ sở hữu.
LAN ĐIỀN
Tuyên bố trách nhiệm: Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía tác giả hoặc nếu bài gốc được sửa, hoặc xóa, nhưng vẫn bảo đảm nội dung được lấy nguyên văn từ bản gốc.