|
Tóm tắt:
|
Kết thúc 6 tháng 2018, PVOil ước doanh thu hợp nhất ước đạt 29,500 tỷ đồng, tương đương 72% chỉ tiêu năm. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất ước đạt 320 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ, thực hiện 94% kế hoạch. Nguyên nhân tới từ việc hồi phục giá dầu thế giới cùng chêch lệch thuế nhập khẩu tốt hơn so với cùng kỳ giúp cho KQKD 6 tháng đầu năm 2018 của OIL tương đối khả quan.
Định giá & khuyến nghị: Với các giả định về tăng trưởng thị phần cũng như dịch chuyển cơ cấu kênh bán hàng sang các khu vực có biên lợi nhuận tốt hơn, chúng tôi kỳ vọng mức giá hợp lý của PVOil là 16,354VNĐ/Cp,
Khuyến nghị : Nắm giữ đối với cổ phiếu PVOil trong ngắn hạn, câu chuyện thoái vốn của PVN xuống còn 35.1% có thể sẽ là điểm nhấn hấp dẫn hơn đối với cổ phiếu PVOil
Rủi ro: Vấn đề quản trị hàng tồn kho là thách thức đối với doanh nghiệp bán lẻ xăng dầu. Các thay đổi về chính sách có thể khiến cho biên lợi nhuận của PVOil bị ảnh hưởng trực tiếp gây sai lệch tới dự báo. Kế hoạch tăng trưởng dựa vào M&A không hiệu quả ảnh hưởng tới khả năng hoạt động.
|
|
|
|
|