|
Tóm tắt:
|
SAB công bố KQKD Q3 2024 với doanh thu thuần 7.670 tỷ (+3,4% yoy) và lợi nhuận sau thuế - cđts 1.119 tỷ (+7,2% yoy) với một số điểm đáng lưu ý:
▪ Doanh số bia tăng nhẹ 3,9% yoy trong Q3 và 4,1% trong 9 tháng. Thị trường bia tiếp tục cho thấy tín hiệu ổn định hơn, ước tính chỉ đi ngang trong Q3, cải thiện một chút so với mức giảm 1 chữ số thấp trong 1H. Qua đó, chúng tôi cho rằng thị phần tổng thể của SAB đã tăng nhẹ trong quý vừa rồi.
▪ Tiêu thụ bia duy trì xu hướng chuyển dịch từ cao cấp xuống phổ thông trong ngắn hạn. KQKD Q3 2024 của Heineken cho thấy cả doanh số và sản lượng tiêu thụ trong quý đều giảm nhẹ một chữ số - thấp hơn thị trường chung, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi Tiger và sự phụ thuộc lớn vào kênh ontrade (hàng quán) trong bối cảnh Nghị định 100 tiếp tục được cơ quan chức năng thực thi một cách chặt chẽ. Mặt khác, Heineken đẩy mạnh đầu tư mảng phổ thông và ghi nhận tăng trưởng 2 chữ số tại các thương hiệu như Bia Viet, Larue, v.v cho thấy thị phần tại phân khúc này của SAB có thể đang bị đe doạ.
▪ Biên gộp chưa có sự bứt phá cho chi phí duy trì mức cao. Biên gộp ghi nhận mức 29,7%, giảm 50 bps qoq và 40 bps yoy.
|