|
Tóm tắt:
|
CTG gây bất ngờ với lợi nhuận trước thuế (LNTT) tăng mạnh 59% svck (hoặc +87% so với quý trước) đạt 12,25 nghìn tỷ đồng, chủ yếu nhờ chi phí dự phòng giảm 45% svck (hoặc -73,4% so với quý trước), lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối phục hồi 38% svck, và thu nhập từ nợ xấu đã xóa tăng 71% svck. Theo đó, LNTT năm 2024 đạt 31,8 nghìn tỷ đồng (+26,5% svck), vượt kế hoạch lợi nhuận của ngân hàng và dự báo của chúng tôi. Một số điểm chính cho Q4/2024 bao gồm:
➢ Tăng trưởng tín dụng ấn tượng 16,8% tính từ đầu năm (hoặc +7,2% so với quý trước) đạt 1,72 triệu tỷ đồng. Mặc dù trái phiếu doanh nghiệp giảm 24,6% so với quý trước xuống 3,9 nghìn tỷ đồng, chúng tôi cho rằng nhu cầu sản xuất và bán lẻ phục hồi đã trở thành động lực tăng trưởng chính trong Q4/2024 trong bối cảnh lãi suất cho vay vẫn còn giữ ở mức thấp.
➢ Chất lượng tài sản tốt hơn với tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 1,25% trong Q4/2024 (-20 điểm cơ bản so với quý trước). Cụ thể, nợ xấu và nợ Nhóm 2 lần lượt giảm 7,5% và giảm 2% so với quý trước. Trong Q4/2024, CTG tiếp tục xử lý 1,3 nghìn tỷ đồng nợ xấu, nâng mức tổng nợ xấu đã xóa kể từ năm 2019 lên tới hơn 86 nghìn tỷ đồng. Do đó, chúng tôi cho rằng chất lượng tài sản của CTG sẽ tốt dần lên kể từ 2025 và giúp ngân hàng giảm chi phí dự phòng. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu cải thiện lên 171% trong Q4/2024 (so với 153% trong Q3/2024).
➢ NIM trượt nhẹ 2 điểm cơ bản so với quý trước xuống 2,87%. Bên cạnh việc hỗ trợ nền kinh tế bằng cách giảm lãi suất cho vay, chúng tôi cho rằng tín dụng tăng trưởng nhanh trong giai đoạn cuối Q4/2024 đã tạo ra ít lãi dự thu hơn gây ảnh hưởng đến NIM.
|