|
Tóm tắt:
|
Tăng trưởng sản lượng ở các thị trường và biên LN gộp cải thiện trở thành động lực tăng trưởng cho năm 2024
Trong năm 2024, doanh thu đạt 20,609 tỷ đồng (+11% svck) nhờ sự nhu cầu nội địa hồi phục. Về sản lượng bán hàng, NKG đạt 1,020 nghìn tấn (+18% svck), trong đó 61% đến từ xuất khẩu. Thị trường xuất khẩu và nội địa phục hồi tích cực 21% và 15% so với nền thấp năm 2023. Hơn nữa, nhờ giá nguyên liệu HRC giảm mạnh hơn giá bán tôn mạ giúp biên LN gộp cải thiện 3 điểm % svck. Chi phí tài chính đạt 477 tỷ đồng (+12% svck) do áp lực từ lỗ tỷ giá. Do đó, lợi nhuận ròng của NKG trong năm năm 2024 đạt 453 tỷ đồng (+287% svck).
Thị trường nội địa phục hồi bù đắp cho xuất khẩu chậm giai đoạn 2025-26
Nhu cầu nội địa dự báo phục hồi 8% svck nhờ tác động từ nguồn cung BĐS phục hồi và giải ngân vốn ĐTC, trong khi sản lượng XK giảm 2% svck do hạn ngạch từ EU và các rủi ro áp thuế ở Mỹ, do đó sản lượng 2025 có thể tăng 2% svck. Bên cạnh đó, tỷ giá và chi phí vận chuyển hạ nhiệt tác động tích cực tới chi phí tài chính và bán hàng của DN dự kiến giảm lần lượt 16% và 17% svck. Nhờ đó, LN ròng của NKG có thể đạt 681 tỷ VNĐ (+50% svck). Sang năm 2026, tiêu thụ xuất khẩu có thể giảm mạnh hơn (-4% svck) khi nguồn cung tại EU và Mỹ phục hồi, sản lượng nội địa trở thành động lực tăng trưởng khi cải thiện 6% svck chúng tôi dự báo biên LN gộp tăng 0.3đ % svck nhờ đóng góp từ mảng nội địa khi giá bán tăng 5% svck (nhiều hơn mức tăng 3% của giá nguyên liệu HRC), do đó LN ròng dự kiến tăng 31% svck lên mức 890 tỷ VNĐ.
|