|
Tóm tắt:
|
KẾT QUẢ KINH DOANH NĂM 2024 (Lũy kế 4 quý):
Doanh thu lũy kế 4 quý 2024 của SAB đạt 31.872 tỷ đồng (+4,6% YoY & 93% KH2024) trong đó doanh thu mảng bia đạt 28.083 tỷ đồng, tăng nhẹ 4,3% từ mức nền thấp do sức mua của người tiêu dùng phục hồi chậm. Lợi nhuận sau thuế năm 2024 đạt mức 4.495 tỷ đồng (+5,6% YoY & 98% KH2024) với biên LNST ghi nhận sự phục hồi nhẹ 0,1 đpt YoY.
TRIỂN VỌNG KẾT QUẢ KINH DOANH NĂM 2025:
Doanh thu và LNST của SAB năm 2025 dự phóng đạt lần lượt 33.625 tỷ đồng (+5,5% YoY) và 4.790 tỷ đồng (+6,6% YoY). Trong đó, doanh thu mảng bia dự phóng đạt 29.627 tỷ đồng (+5,5% YoY), chiếm tỷ trọng 88%. Trong đó: Sản lượng bia tiêu thụ năm 2025 dự phóng đạt 1,57 tỷ lít (+5,5% YoY và thấp hơn mức CAGR (2015 – 2019)= +7,6%/năm). Sức mua của người tiêu dùng kỳ vọng duy trì đà phục hồi nhờ tình hình kinh tế vĩ mô cải thiện. Thị phần bia của doanh nghiệp dự phóng đi ngang trong năm 2025 nhờ yếu tố khách quan từ xu hướng dịch chuyển tiêu thụ xuống các sản phẩm với giá cả phải chăng do tâm lý chi tiêu thận trọng của người tiêu dùng. Biên lợi nhuận gộp mảng bia dự phóng tăng nhẹ 0,4đpt YoY và đạt 33,9% nhờ chi phí malt ở mức thấp sẽ phản ánh vào giá vốn của SAB kể từ Q2/2025. Chi phí sản xuất bia bình quân năm 2025 dự phóng giảm nhẹ 0,6% YoY. Với giá bán, bối cảnh mức độ cạnh tranh trong ngành bia ngày càng gay gắt, chung tôi kỳ vọng giá bán bia của SAB duy trì đi ngang so với năm 2024.
|