|
Tóm tắt:
|
• Mặc dù các tổ chức trên thế giới đã điều chỉnh giảm mức kỳ vọng tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2025 xuống mức 6%, Chính phủ vẫn kiên định với mục tiêu đầy tham vọng là đạt mức tăng trưởng GDP 8% và GDP bình quân đầu người vượt 5.000 USD trong năm nay. Chiến lược kinh tế của Việt Nam tập trung vào việc triển khai các chính sách hỗ trợ, tinh gọn bộ máy Chính phủ, và thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân phát triển mạnh mẽ. Đáng chú ý, một loạt chính sách quan trọng đã được thông qua trong kỳ họp Quốc hội lần thứ 9 (Giai đoạn 1) vào tháng 5/2025, với các cuộc thảo luận tiếp theo dự kiến diễn ra trong tháng 6, cho thấy những nỗ lực bền bỉ nhằm xây dựng một môi trường kinh doanh thuận lợi hơn.
• Đầu tư công là động lực tăng trưởng chính, với mục tiêu giải ngân 100% kế hoạch năm 2025 của Thủ tướng Chính phủ giao (gần 826 nghìn tỷ đồng, tăng 30% so với mức thực hiện năm 2024). Mức giải ngân đầu tư công trong 5 tháng đầu năm (5T25) đạt 199,3 nghìn tỷ đồng, tăng 38,8% YoY.
• Việc khôi phục sức mua trong nước được thúc đẩy bởi loạt chính sách kích cầu từ Chính phủ (như giảm thuế VAT, gia hạn thuế, và đẩy mạnh phát triển ngành du lịch). Trong 5T25, doanh thu bán lẻ đã tăng 9,7% YoY, nhờ vào sự phục hồi mạnh mẽ của lĩnh vực dịch vụ, đặc biệt là du lịch.
• Trước sự quan ngại về ảnh hưởng tiêu cực từ chính sách thương mại của Mỹ, các chỉ số kinh tế trong 5 tháng đầu năm vẫn duy trì xu hướng tích cực: dòng vốn FDI tăng trưởng ổn định (giải ngân: + 7,9% YoY; đăng ký: + 51,2% YoY), xuất khẩu tăng 14% YoY (thặng dư 4,7 tỷ USD), IIP sản xuất tăng 10,8% YoY, và PMI tháng 5 có sự cải thiện (tháng 5: 49,8 điểm). Theo chúng tôi, các nỗ lực của Việt Nam nhằm thu hẹp mức thặng dư thương mại với Mỹ được kỳ vọng sẽ giúp Việt Nam đàm phán mức thuế đối ứng thấp hơn mức ban đầu 46%. Triển vọng dài hạn hơn của việc thu hút FDI và xuất khẩu, được hỗ trợ bởi: 1) Kế hoạch hành động về cân bằng thương mại hài hòa và bền vững với các đối tác lớn, đa dạng hóa thị trường và sản phẩm xuất khẩu; 2) Tập trung phát triển hạ tầng, đảm bảo nguồn cung điện, và hoàn thiện cơ chế hỗ trợ công nghệ, đổi mới sáng tạo.
• Tăng trưởng tín dụng (mục tiêu: +16% YoY; Quý 1: +3,91% YTD, tương đương +17,9% YoY) đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các động lực tăng trưởng nội tại trong năm 2025. NHNN định hướng giữ ổn định mặt bằng lãi suất trong bối cảnh lạm phát được kiểm soát tốt (CPI 5T25: +3,2% YoY).
|