|
Tiêu đề:
|
Báo cáo phân tích Ngành điện – Nhu cầu tiêu thụ phục hồi – Môi trường đầu tư cải thiện
|
|
Loại báo cáo:
|
Phân tích ngành
|
|
Nguồn:
|
Công ty Cổ phần Chứng khoán MB
|
|
Chi tiết:
|
|
Ngày:
|
12/12/2025
|
Số trang:
|
23
|
Ngôn ngữ:
|
Tiếng Việt
|
Dạng tệp:
|
|
Quy mô:
|
875 Kb
|
|
|
Báo cáo này hữu ích?
|
(Có 0 bình chọn. Bạn phải đăng nhập để bình chọn.)
|
|
|
|
|
Tóm tắt:
|
Triển vọng huy động 2026:
• Trong 2026, Bộ Công Thương đưa ra kịch bản tăng trưởng tiêu thụ điện cơ sở 8.5% theo sau là các kịch bản cao hơn từ 11-12% cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế đột phá, kỳ vọng là động lực chính cho tăng trưởng sản lượng các nhà máy. • Môi trường huy động dự báo tiếp tục ổn định sau khi EVN cơ bản vượt qua được khó khăn tài chính từ 2024. Chúng tôi cho rằng các nhà máy sẽ vẫn được giao Qc cao với chu kỳ dài, là điểm tựa cho triển vọng lợi nhuận.
• Về xu hướng huy động theo nguồn, chúng tôi cho rằng (1) Sản lượng thủy điện sẽ giảm từ nền cao 2025 khi pha thời tiết chuyển sang Trung tính; (2) Huy động điện than phục hồi tốt, đây vẫn là nguồn chạy nền quan trọng, giá bán hợp lý cùng đầu vào ổn định. Chúng tôi kỳ vọng sản lượng nhóm sẽ tăng mạnh trong các tháng cao điểm mùa nóng Q2-Q3; (3) Huy động điện khí tăng trưởng nhờ Nhơn Trạch 3&4 đi vào hoạt động, nhóm doanh nghiệp khí nội như NT2, PGV hiện tại cơ bản vẫn đang đảm bảo nguồn khí vừa đủ nhờ hợp đồng cam kết với GAS. Tuy nhiên rủi ro cạnh tranh từ nhà máy mới hiện hữu đặc biệt nếu nhu cầu tăng trưởng không cao như dự kiến; 4) Điện NLTT vẫn đang là nguồn ưu tiên phải phát, các rủi ro đến từ tình trạng thừa nguồn cục bộ kéo theo cắt giảm công suất nhà máy.
|
|
|
|
|