|
Tóm tắt:
|
Duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu 22,500đ/cp
Giá mục tiêu đạt 22,500đ/cp (-26% sv dự báo trước) do 1) nâng tỷ lệ chiết khấu các mảng chính như điện, BDS; 2) Giảm hệ số P/B từ 1.5x về 1.0x với các dự án BDS chưa triển khai; 3) Áp dụng mức chiết khấu toàn tập đoàn 25%. Hiện tại, HDG đang giao dịch ở P/B 0.9x, mức đáy 5 năm trong khi triển vọng lợi nhuận ổn định trở lại, và các rủi ro pháp lý đã được khoanh vùng. Chúng tôi cho rằng HDG có thể từng bước cân bằng quanh vùng giá hiện tại khi các yếu tố bất lợi dần được phản ánh đầy đủ hơn. Do đó, chúng tôi đưa ra quan điểm tích lũy dần đối với HDG, ưu tiên giải ngân từng phần thay vì mua tập trung.
|
|
|
|
|