CTCK Bản Việt (VCSC) cho rằng, lợi nhuận của Tổng CTCP Khí Việt Nam (HOSE: GAS) sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh trong giai đoạn 2018-2020.
Theo VCSC, giá dầu nhiên liệu 2018 dự báo sẽ tăng 5% so với năm 2017 trong khi giá dầu Brent tăng 18%. Giá dầu nhiên liệu, được dùng làm mức chuẩn để tính giá phần lớn các loại giá khí, tăng mạnh 41,1% so với năm 2016 lên 326USD/tấn năm 2017, trong khi giá dầu Brent chỉ tăng 22% lên 55 USD/thùng.
Mặt khác, Mỏ Phong Lan Dại sẽ đi vào khai thác trong quý IV năm nay. Sau khi trao đổi với GAS, VCSC ước tính sản lượng năm 2019 và 2020 của GAS sẽ tăng lần lượt 5,2% và 6,9%. Mỏ Phong Lan Dại có trữ lượng khí ước đạt 3 tỷ m3, qua đó giúp lượng khí trên bao tiêu bán cho các nhà máy điện (mảng có biên lợi nhuận cao nhất) tăng thêm 25% trong các năm 2019-2021.
Cùng với đó, nhà máy chế biến khí Cà Mau dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể từ năm 2019 trở đi. VCSC ước tính nhà máy này sẽ mang lại cho GAS 20-70 triệu USD lợi nhuận trong các năm 2019-2020.
VCSC dự báo các dự án lớn thúc đẩy tăng trưởng dài hạn sẽ được khởi công trong năm nay. Dự án Cá Rồng Đỏ (0,5 tỷ m3) và Sư Tử Trắng (1,5 tỷ m3) sẽ góp phần giúp sản lượng khí năm 2020 tăng thêm 15%. Ngoài ra, LNG Thị Vải (1 tỷ m3) và Lô B (7 tỷ m3) dự kiến giúp sản lượng khí năm 2022 tăng thêm khoảng 50%.
Năm 2018, VCSC dự báo GAS đạt doanh thu 74.002 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước. Lợi nhuận ròng 10.213 tỷ đồng, tăng 20% nhờ sản lượng bán ra tăng 5% cùng giá dầu nhiên liệu và LPG tăng lần lượt 5% và 11,5% so với năm 2017.
2 năm tới, sản lượng dự kiến tăng 5%/năm, mỏ Phong Lan Dại (đi vào khai thác cuối năm 2018) và Nhà máy Chế biến Khí Cà Mau sẽ đóng góp khoảng 10% lợi nhuận của GAS.
Chính phủ dự kiến giảm tỷ lệ sở hữu tại GAS xuống 65%. VCSC xin lưu ý rằng ngày 25/8/2017, Tokyo Gas đã mua lại 24,9% cổ phần PGD (giá trị vốn hóa 159 triệu USD, GAS sở hữu 51%) với giá ước tính 50.800VND/cổ phiếu, với P/E 23 lần. Tập đoàn Sumitomo cũng bắt đầu chia sẻ kinh nghiệm cho GAS về mảng LNG.
PHAN TÙNG
Tuyên bố trách nhiệm: Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía tác giả hoặc nếu bài gốc được sửa, hoặc xóa, nhưng vẫn bảo đảm nội dung được lấy nguyên văn từ bản gốc.