Chuyên gia đến từ VNDirect cho rằng định giá của thị trường hiện tại là tương đối hợp lý và VN-Index có thể đóng cửa năm 2020 trong vùng 900-940 điểm.
Tiến Sỹ Lê Đức Khánh có cái nhìn khá lạc quan khi kỳ vọng VN-Index giao dịch quanh mức 950 – 1.000 điểm.
Thị trường chứng khoán 9 tháng đầu năm diễn biến với nhiều bất ngờ. Các chỉ số lao dốc trong quý I do tác động xấu của dịch bênh Covid-19, nhưng hồi phục mạnh mẽ nhờ dòng tiền của nhà đầu tư “F0” và lấy lại được gần như những gì đã mất.
Ông Đinh Quang Hinh.
Kết thúc quý III, nhà đầu tư bước vào giai đoạn chờ công bố quả kinh doanh (KQKD). Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận kinh tế vĩ mô & chiến lược thị trường, Chứng khoán VNDirect, KQKD của các doanh nghiệp niêm yết trong quý III sẽ khả quan hơn so với quý trước do thành công trong việc đẩy lùi làn sóng lây nhiễm Covid-19 thứ 2. Bên cạnh đó, kinh tế vĩ mô Việt Nam cũng đã có những dấu hiệu phục hồi với GDP quý III tăng 2,62% so với cùng kỳ, cao hơn so với mức tăng trưởng chỉ 0,36% của quý II. Tín hiệu phục hồi càng mạnh mẽ hơn trong tháng 9 với chỉ số PMI đạt 52,2 điểm và là mức cao nhất kể từ đầu năm, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của ngành sản xuất. Thương mại cũng phục hồi mạnh mẽ với giá trị xuất nhập khẩu tháng 9 tăng mạnh 15% so với cùng kỳ năm 2019.
Theo ông Hinh, những doanh nghiệp liên quan trong ngành bán lẻ tiêu dùng có thể ghi nhận mức phục hồi đáng kể trong những tháng cuối năm 2020 sau khi làn sóng lây nhiễm Covid-19 thứ 2 được kiểm soát. Những ngành được hưởng lợi từ đầu tư công như xây dựng hạ tầng giao thông, đá xây dựng, xi măng, sắt thép và những ngành được hưởng lợi từ thương mại phục hồi như cảng biển, logistic sẽ có KQKD tích cực trong nửa cuối năm 2020. Trong khi đó, một số ngành có thể vẫn khó khăn trong 6 tháng cuối năm như dầu khí, du lịch, hàng không. Đối với 2 nhóm ngành quan trọng là ngân hàng và bất động sản, ông duy trì đánh giá trung tính do có những yếu tố tác động tích cực và tiêu cực đan xen.
Còn theo ông Lê Đức Khánh, tính đến cuối tháng 9, theo thống kê sơ bộ chỉ có khoảng 6/19 nhóm ngành theo phân cấp ngành ICB cấp 2 có KQKD khả quan. Trong đó, một số doanh nghiệp hóa chất, cao su, thép, công nghệ, viễn thông…có kết quả kinh doanh tương đối tốt. Việc gián đoạn nguồn cung ứng từ Trung Quốc là lợi thế đối với một số doanh nghiệp trong nước với thị phần lớn.
Trong khi đó, các ngành nghề gặp khó khăn vẫn có thể nói là nhóm ngành dầu khí, bất động sản, du lịch, dịch vụ…Tuy nhiên thực tế có thể thay đổi nhanh khi các ngành nghề gặp khó khăn lại quay trở lại với viễn cảnh tươi sáng hơn và bước ngoặt này rất có thể diễn ra vào quý IV.
Thị trường sẽ ra sao trong 3 tháng cuối năm?
Với những gì diễn ra trong 9 tháng đầu năm, cả 2 vị chuyên gia đều đưa ra những quan điểm khá tương đồng nhau và cho rằng các yếu tố tác động đến thị trường cuối năm gồm kết quả sơ bộ của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Thứ hai là câu chuyện dại dịch Covid-19 được kiểm soát hoàn toàn trên diện rộng, nghiên cứu thành công vaccine sẽ khiến tâm lý nhà đầu tư, dòng tiềm tham gia vào thị trường chứng khoán tốt hơn.
Ông Lê Đức Khánh
Ông Khánh cho biết thêm, giai đoạn còn lại của năm là thời gian quyết định với đầu tư công - cứu cánh cho tăng trưởng và điều này cũng ảnh hưởng đáng kể đến thị trường. Cùng với đó, có lẽ việc giải ngân mạnh trở lại của khối ngoại giai đoạn cuối năm cũng sẽ khiến các cổ phiếu bluechip tăng giá.
VN-Index được kỳ vọng giao dịch quanh mức 950 – 1.000 điểm. Với diễn biến vĩ mô như hiện tại, tỷ giá tương đối ổn định, dư tiền trong hệ thống ngân hàng với chính sách lãi suất hấp dẫn sẽ là động lực khiến dòng tiền nóng chảy vào thị trường.
Lời khuyên mà vị chuyên ra này đưa ra đến nhà đầu tư là cho dù thị trường có tích cực thế nào thì kế hoạch giải ngân, đầu tư vẫn phải thận trọng. Nhà đầu tư hãy giải ngân với tầm nhìn dài hơi hơn là giao dịch ngắn hạn, chọn lọc kỹ lưỡng các cổ phiếu triển vọng với giá mua hấp dẫn, chọn những doanh nghiệp cơ bản, đơn ngành với đặc thù dễ hiểu, kết quả kinh doanh ổn định hoặc có sự tăng trưởng đột biến. “Nghĩ đơn giản và đầu tư đơn giản” – ông nhấn mạnh.
Với quan điểm có phần thận trọng hơn, ông Hinh cho rằng việc kết quả kinh doanh quý III tốt hơn quý II đã phản ánh một phần vào diễn biến giá trên thị trường. Hiện P/E của VN-Index ở mức 13,9 lần, chỉ thấp hơn một chút so với mức P/E hồi đầu năm. Hiện định giá của thị trường hiện tại là tương đối hợp lý và VN-Index có thể đóng cửa năm 2020 trong vùng 900-940 điểm.
Dòng vốn ngoại có quay trở lại?
Sau 9 tháng, khối ngoại đã bán ròng lên khoảng 5.700 tỷ đồng trên thị trường chứng khoán và thậm chí nếu chỉ tính giao dịch khớp lệnh con số này còn lên đến khoảng 1 tỷ USD (tính riên trên HoSE). Việc dòng vốn ngoại liên tục rút ròng đã tác động đáng kể đến diễn biến thị trường chung.
Có cái nhìn khá thận trọng, ông Lê Đức khánh cho biết chưa thể nói thêm điều gì về diễn biến giao dịch khối ngoại trong thời gian tới khi số liệu thống kê đang cho thấy khối này bán mạnh liên tục kể từ tháng 2. Tuy nhiên, năm 2020 vẫn là năm dòng tiền nội chi phối chính.
Vị chuyên gia đến từ VNDirect kỳ vọng khối ngoại có thể quay trở lại mua ròng trong nửa sau của quý IV nhờ Việt Nam được nâng tỷ trọng trong nhóm thị trường cận biên của MSCI và kỳ vọng của khối ngoại vào sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế Việt Nam trong năm 2021 sau khi dịch Covid-19 được đẩy lùi.