MASVN điều chỉnh mức dự báo tăng trưởng EPS năm 2021 lên 33,8% từ mức 28% trước đây. Mức biến động của VN-Index trong nửa cuối năm 2021 được kỳ vọng trong khoảng từ 1.200 điểm đến 1.500 điểm, tương ứng mức P/E dự phóng khoảng 14 đến 18x.
Mirae Asset Việt Nam (MASVN) cho biết kết quả kinh doanh quý II sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực do dịch bệnh, tuy vậy, mức tăng trưởng chung vẫn sẽ rất ấn tượng do so sánh với mức nền thấp của cùng kỳ. MASVN giả thiết rằng dịch bệnh sẽ được kiểm soát vào giữa tháng 7 nhờ đó, kết quả kinh doanh 6 tháng cuối năm sẽ không bị ảnh hưởng. Hơn nữa, hiện tại dịch bệnh đã được kiểm soát ở các quốc gia phát triển, do đó, tiêu dùng và thương mại toàn cầu được kỳ vọng sẽ hồi phục. Do đó, MASVN điều chỉnh mức dự báo tăng trưởng EPS năm 2021 lên 33,8% từ mức 28% trước đây.
Hầu hết các nhóm ngành được dự phóng tăng trưởng trong năm 2021, tuy nhiên, sự phân hóa rất rõ rệt. Theo MASVN, ngành ngân hàng sẽ có mức tăng trưởng vượt trội trong năm 2021 và có đóng góp 40% trong mức tăng EPS của VN-Index. MASVN dự phóng ngành ngân hàng với mức tăng trưởng 30% trong năm 2021, sau khi tăng trưởng 17% trong năm 2020.
Trong khi đó, ngành nguyên vật liệu được kỳ vọng là nhóm ngành có đóng góp đáng kể cho mức tăng chung của VN-Index (khoảng 26%) với kỳ vọng ngành sẽ tăng trưởng 22% trong năm nay so với mức tăng 30% của năm 2020. Ngành bất động sản có thể tăng trưởng 40% trong năm 2021, sau khi giảm 17% trong năm 2020. Với mức tăng trưởng cao, ngành bất động sản có thể đóng góp 14% vào mức tăng trưởng của VN-Index. Còn ngành dịch vụ tài chính được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng ấn tượng với mức tăng 31% trong năm 2021, thấp hơn mức tăng 43% của năm 2020.
Ngành phần mềm và dịch vụ cũng là một trong những ngành vượt trội và có triển vọng dài hạn do phù hợp với xu thế công nghệ hóa, số hóa. MASVN dự phóng ngành tăng trưởng 17% trong năm 2021 so với mức tăng 7% trong năm 2020.
VN-Index có thể điều chỉnh về 1.200 điểm trong tháng 7 nhưng sau đó sẽ hướng đến 1.500 điểm
Với mức tăng trưởng EPS dự phóng là 33,8% trong năm 2021. tương ứng với mức định giá P/E hợp lý khoảng 16x, VN-Index có thể dao động quanh mốc 1.350 điểm. Mức biến động được kỳ vọng trong khoảng từ 1.200 điểm đến 1.500 điểm, tương ứng mức P/E dự phóng khoảng 14 đến 18x.
Xét về cả so sánh tương đối và thống kê lịch sử, mức định giá của thị trường hiện tại đã không còn rẻ, tuy nhiên, vẫn chưa phải là đắt. MASVN cho rằng thị trường sẽ sớm điều chỉnh vào đầu tháng 7 khi mức P/E chạm ngưỡng 20x (hoặc có thể là 21x). Nhịp điều chỉnh có thể đẩy VN-Index về ngưỡng 1.200 điểm, đây là cơ hội mua tốt cho nhà đầu tư với tầm nhìn tăng trưởng trong 3 năm tới. Sau nhịp điều chỉnh, VN-Index được kỳ vọng sẽ tiếp tục xu hướng tăng hướng về mức 1.500 điểm.
Động lực tăng điểm của thị trường sẽ đến từ việc dịch bệnh được kiểm soát trong tháng 7. Bên cạnh đó, Chính phủ kích thích tăng trưởng kinh tế qua các gói hỗ trợ tài khóa và đầu tư công. Cùng với đó là nguồn tiền nhàn rỗi trong dân cư sẽ chuyển hướng sang kênh đầu tư chứng khoán trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm thấp (có thể quan sát thông qua lượng tài khoản mở mới của nhà đầu tư cá nhân); nhờ đó, thanh khoản trên thị trường sẽ tiếp tục dồi dào.
Mặt bằng lãi suất ngân hàng thấp giúp kích thích tăng trưởng thông qua kích thích đầu tư, khôi phục sản xuất với chi phí vốn thấp hơn cũng được đánh giá là động lực cho thị trường tăng điểm thời gian tới. Ngoài ra động lực còn đến từ câu chuyện thoái vốn nhà nước được thúc đẩy và triển vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi.
Các nhóm ngành vượt trội về kết quả kinh doanh và có các yếu tố hỗ trợ về dài hạn sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường, bao gồm ngân hàng, nguyên vật liệu, bất động sản, dịch vụ tài chính và phần mềm và dịch vụ.