Năm 2025 dần khép lại với “công thức”: thị trường chung phân hoá mạnh nhưng xuất hiện nhiều cổ phiếu mang lại cơ hội sinh lời vượt trội tới hàng trăm phần trăm, đến từ câu chuyện riêng của từng doanh nghiệp.

Một điểm đặc biệt của năm 2025 là nhóm vốn hóa lớn – vốn được xem là “an toàn, ổn định” lại có nhiều cổ phiếu nằm trong nhóm tăng mạnh nhất.

Điểm sáng VN30

Tại nhóm VN30, cổ phiếu VIC nổi lên như một điểm sáng, là một trong những mã tăng trưởng mạnh ngay từ đầu năm, đến nay đã tăng tới 716%. Nếu nhà đầu tư mua và nắm giữ VIC từ đầu năm, tài khoản có thể đã tăng khoảng 7 lần.

Cũng trong hệ sinh thái Vingroup, cổ phiếu VHM tăng 175%, còn VRE tăng 92%.

Một số cổ phiếu khác trong nhóm VN30 cũng ghi nhận mức tăng đáng kể như: SHB tăng 108%; VJC tăng 88%...

Nhóm vốn hóa lớn – vốn được xem là “an toàn, ổn định”, lại có nhiều cổ phiếu nằm trong nhóm những cổ phiếu tăng mạnh nhất năm 2025.

Ngoài rổ VN30, cổ phiếu VIX tăng 150%, trong khi hai cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Gelex là GEX và GEE đều tăng trên 80%. Trong đó, GEE tăng 653%, còn GEX tăng 138%. Tương tự như VIC, nếu nhà đầu tư mua GEE từ đầu năm và nắm giữ đến nay, tài khoản có thể đã tăng khoảng 7 lần.

Một số mã khác có thanh khoản tốt và mức tăng cao là TAL (155%), ABB (114%), CII (110%) và SBT (106%)…

Nhìn chung, thời gian qua, các mã cổ phiếu “họ Vin” tăng giá trong bối cảnh Vingroup mở rộng hoạt động sang các lĩnh vực như thép (VinMetal), dưỡng lão (Vin New Horizon), giải trí (V-Film), năng lượng tái tạo (VinEnergo) và hạ tầng giao thông (VinSpeed). Một số dự án lớn như đường sắt Bến Thành - Cần Giờ hay 2 dự án điện gió ngoài khơi tại Hà Tĩnh cũng được giao cho các doanh nghiệp trong hệ sinh thái của tập đoàn.

Ở nhóm điện - hạ tầng, Điện lực Gelex (GEE) ghi nhận lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý III đạt 1.374 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ. Doanh nghiệp cũng ghi nhận khoản lợi nhuận tài chính lớn từ hoạt động tái cấu trúc danh mục đầu tư.

Trong lĩnh vực hàng không, cổ phiếu VJC được hưởng lợi khi Vietjet tiếp tục mở rộng đội tàu bay, đầu tư trung tâm bảo dưỡng tại sân bay Long Thành và nghiên cứu mở các đường bay đến châu Âu, châu Mỹ.

Bước sang nửa cuối năm, thị trường chứng kiến nhiều cổ phiếu bất ngờ dậy sóng do gắn với các hoạt động thoái vốn hoặc tái cơ cấu quy mô lớn.

Các cổ phiếu gắn liền câu chuyện riêng của doanh nghiệp như GTD (Giầy Thượng Đình), VTC (VTC Telecom), HID (Halcom Việt Nam)… liên tục tăng trần theo chuỗi hàng chục phiên liên tiếp.

Nhìn rộng ra, giới chuyên môn nhận định câu chuyện thoái vốn – tái cơ cấu chiếm vị trí đặc biệt trong năm 2025. Không chỉ tạo chất xúc tác, các thương vụ này còn hé lộ sự dịch chuyển chiến lược của doanh nghiệp lẫn Nhà nước trong quản trị vốn.

Phân hóa theo chất lượng doanh nghiệp

Năm 2025 có thể xem là một năm rất thành công của thị trường chứng khoán Việt Nam. VN-Index đã tăng khoảng 30% - 35% và so với các thị trường ở trong khu vực cũng như trên thế giới, đây là một hiệu suất rất cao.

Nhìn chung, hiệu suất thị trường năm 2025 cho thấy lợi nhuận không chỉ đến từ tăng trưởng chung, mà chủ yếu đến từ câu chuyện riêng của từng doanh nghiệp.

Giới chuyên môn nhìn nhận, những gì diễn ra trong năm nay cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn phân hoá mạnh hơn giữa các doanh nghiệp. Sóng tăng vẫn có thể xuất hiện ở bất kỳ nhóm ngành nào, nhưng độ bền của xu hướng ngày càng phụ thuộc vào khả năng duy trì hiệu quả kinh doanh, chất lượng tài sản và mức độ minh bạch trong chiến lược phát triển.

Trong báo cáo tháng 12/2025, BSC Research đánh giá dòng tiền phân bổ thận trọng hơn, phản ánh xu hướng phân hóa ngày càng rõ nét giữa các nhóm ngành. Đây là bức tranh quen thuộc của giai đoạn thị trường chuyển pha, khi cơ hội không còn xuất hiện theo xu hướng chung mà dịch chuyển mạnh sang nhóm doanh nghiệp có nền tảng cơ bản.

Nhóm phân tích cho rằng xu hướng phân bổ vốn hiện nay phù hợp với bối cảnh các biến số tài chính, từ thanh khoản đến tỷ giá đều đang thiết lập trạng thái cân bằng mới. Dòng tiền vì vậy vừa phản ánh khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, vừa cho thấy mức độ thích ứng của thị trường trước những tín hiệu kinh tế – tài chính trong giai đoạn hiện tại.

Từ các tín hiệu của thanh khoản, tỷ giá và dòng vốn, có thể thấy thị trường đang bước vào pha vận động cân bằng: ít biến động mạnh nhưng phân hóa sâu theo chất lượng doanh nghiệp. Trong bối cảnh dòng tiền thận trọng và không lan tỏa, cơ hội đầu tư chỉ thực sự mở ra với những ngành và doanh nghiệp sở hữu nền tảng vững và khả năng tận dụng các điều kiện vĩ mô tích cực.

Theo các chuyên gia SHS, diễn biến phân hóa dự kiến vẫn sẽ tiếp diễn trong giai đoạn cuối năm, khi nhà đầu tư tiếp tục cơ cấu danh mục: giảm các mã đã tăng nóng, giá vượt xa mức định giá cơ bản và có tính đầu cơ cao, đồng thời cơ cấu sang các mã chất lượng tốt, ở mức định giá hấp dẫn và kết quả kinh doanh cải thiện.

"Chúng tôi duy trì quan điểm thị trường sẽ phân hóa mạnh trong giai đoạn cuối năm và cả đầu năm sau, phụ thuộc nhiều vào triển vọng kinh doanh của từng nhóm ngành và doanh nghiệp trong quý III và cuối năm. Trong khi đó, VN-Index sẽ liên tục chịu áp lực điều chỉnh, tích lũy và kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử năm 2022 đang vượt lên. Điểm tích cực là thị trường vẫn duy trì nhiều doanh nghiệp cơ bản tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng, và có các thông số định giá thấp hơn nhiều so với trung bình thị trường, tạo cơ hội để xem xét và đánh giá đầu tư tốt", các chuyên gia SHS phân tích.

Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư có thể chủ động tận dụng sự phân hóa đủ lớn của thị trường để xây dựng danh mục hiệu quả hơn cho chu kỳ tới. Thay vì cố dò đáy và rơi vào vòng xoáy hưng phấn – lo sợ theo biến động ngắn hạn, việc quan trọng hơn là tái cơ cấu danh mục theo hướng đón đầu các nhóm ngành hay cổ phiếu riêng lẻ sẽ được hưởng lợi trong năm 2026.

Hải Giang

Link gốc