Cơ quan quản lý cùng các thành viên trên thị trường đang gấp rút thực hiện các công việc để có thể đưa vào vận hành hệ thống KRX từ đầu tháng 5/2025 như dự định. Thông tin này được kỳ vọng mang sức “nóng” trở lại cho nhóm cổ phiếu chứng khoán.
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết, các thành viên đang bước vào đợt thử nghiệm cuối cùng để chính thức vận hành hệ thống KRX, việc chuyển đổi dữ liệu sẽ diễn ra vào dịp nghỉ lễ 30/4 - 1/5.
Chờ “sóng” từ KRX
Theo đó, các Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam cùng các thành viên phải nỗ lực cao nhất để kiểm thử thành công, đưa hệ thống KRX vào vận hành ngày 5/5/2025 như dự định.
Thông tin này được kỳ vọng mang sức “nóng” trở lại cho thị trường chứng khoán (TTCK) nói chung và nhóm cổ phiếu chứng khoán nói riêng khi đang có dấu hiệu “nghỉ ngơi”.
Cổ phiếu chứng khoán chờ “sóng” từ KRX.
Ông Trần Đức Anh, Giám đốc Chiến lược vĩ mô, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đánh giá, thông tin hệ thống KRX dự kiến sẽ được vận hành vào đầu tháng 5/2025 có thể đang khiến nhà đầu tư “nhàm chán” ở thời điểm hiện tại, vì phải chờ đợi hơn 1 tháng nữa. Tuy nhiên, cho đến khi sự kiện đó chính thức diễn ra, đây vẫn là yếu tố tác động tích cực đến xu thế vận động của thị trường.
Thứ nhất, kỳ vọng về việc đưa vào vận hành hệ thống giao dịch mới sắp được đáp ứng, giúp “cởi trói” tâm lý nhà đầu tư.
Thứ hai, KRX golive sẽ giúp thị TTCK Việt Nam nâng cao năng lực thanh khoản, đặc biệt góp phần giải quyết các vấn đề vốn là rào cản trong việc được nâng hạng lên thị trường mới nổi. Do đó, hệ thống KRX lần này được kỳ vọng là cơn gió đẩy, giúp TTCK trở nên sôi động hơn trong thời gian tới.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, việc triển khai hệ thống KRX có ý nghĩa lớn đối với TTCK, giải quyết 2 vấn đề lớn mà thị trường đang quan tâm là tính thông suốt và triển khai thêm được nhiều sản phẩm bổ sung cho thị trường.
“Chúng ta đã trì hoãn hệ thống KRX trong thời gian dài và có thể thấy sự quyết tâm của cơ quản chủ quản trong việc golive lần này. Tôi cũng kỳ vọng việc triển khai sẽ diễn ra trong năm nay và sẽ tạo chất xúc tác cho thị trường trong việc nâng hạng thị trường cũng như thu hút các nhà đầu tư tham gia vào TTCK”, ông Minh chia sẻ.
Tiêu chí chọn cổ phiếu chất lượng
Định giá P/E của ngành chứng khoán đang ở mức 20,5 lần và P/B là 1,9 lần, cao hơn so với mức định giá trung bình 5 năm qua lần lượt là 16,8 lần và 1,6 lần. Mặc dù giá cổ phiếu chứng khoán đã được đẩy lên mức cao hơn so với năm 2024, nhưng với dự báo lợi nhuận của ngành này có thể tăng hơn 25% trong năm 2025, giá cổ phiếu vẫn còn dư địa tăng.
“Nhóm cổ phiếu chứng khoán vẫn đáng quan tâm, với tiềm năng tăng trưởng trong giai đoạn đi lên của TTCK, đồng thời các cổ phiếu hàng đầu cũng như các cổ phiếu vừa và nhỏ có những triển vọng riêng”, ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích, Chứng khoán VPS nhận xét.
Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư cần lưu ý biến động của các cổ phiếu chứng khoán thường có tính chu kỳ và hệ số beta cao cũng như có sự tương đồng lớn với thanh khoản thị trường.
Vì vậy, nếu muốn đẩy mạnh tỷ trọng nhóm cổ phiếu chứng khoán, nhà đầu tư cần cân nhắc và đảm bảo một số yếu tố trước khi giải ngân như: thị trường có xu hướng rõ nét về thanh khoản (thể hiện qua giá trị giao dịch trung bình ngày); các chính sách phát triển thị trường phát huy tác dụng trên thực tế; dòng vốn ngoại thay đổi xu hướng bán ròng; thông tin về hoạt động tăng vốn cụ thể của một số công ty chứng khoán (CTCK)...
Chuyên gia VPS khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào cổ phiếu của các CTCK có thị phần lớn, tiềm lực tài chính vững mạnh, hiệu quả sinh lời cao, cơ cấu doanh thu đa dạng, số lượng cổ phiếu “trôi nổi” trên thị trường ít. Bên cạnh đó, nhà đầu tư nên cân nhắc một số tiêu chí kết hợp giữa yếu tố cơ bản và kỹ thuật trong việc lựa chọn cổ phiếu chứng khoán.
Cụ thể hơn, nên ưu tiên cổ phiếu của CTCK có thị phần lớn và có nhiều lợi thế khi hệ thống KRX đi vào hoạt động, vì các công ty lớn sẽ thu hút được nhiều nhà đầu tư mới bao gồm cả khối ngoại, nhất là sau khi thị trường được FTSE nâng hạng. Cẩn trọng với các công ty có tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu quá cao (trên 2 - 3 lần), vì điều này có thể dẫn đến rủi ro tài chính khi thị trường điều chỉnh hoặc lãi suất biến động. Ở mảng môi giới, các công ty có dư nợ cho vay ký quỹ (margin) lớn nhưng kiểm soát tốt rủi ro (tỷ lệ nợ xấu thấp) sẽ hưởng lợi từ tính thanh khoản thị trường cao hiện tại. Một số CTCK không phải đầu ngành nhưng có thế mạnh riêng, duy trì tăng trưởng lợi nhuận bền vững và kiểm soát rủi ro tốt sẽ an toàn hơn khi nắm giữ cổ phiếu.
Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, Chứng khoán Sacombank (SBS) cũng cho rằng nhà đầu tư vẫn nên dành sự quan tâm nhiều hơn đối với các cổ phiếu đầu ngành, đặc biệt các doanh nghiệp duy trì được đà tăng trưởng ổn định sẽ thu hút được vốn ngoại trong giai đoạn thị trường được nâng hạng.
Tương tự, ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc phân tích, Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VISE) nhấn mạnh, để chọn được cổ phiếu chứng khoán chất lượng, nhà đầu tư cần cân nhắc một số tiêu chí kết hợp giữa yếu tố cơ bản và kỹ thuật.
Đầu tiên là sự lựa chọn ưu tiên vào nhóm cổ phiếu chứng khoán có thị phần lớn và có nhiều lợi thế khi KRX đi vào hoạt động, vì các công ty lớn sẽ thu hút được nhiều nhà đầu tư mới bao gồm cả khối ngoại khi nâng hạng FTSE thành công. Nên lưu ý cẩn trọng các công ty có tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu quá cao (trên 2-3 lần), vì điều này có thể dẫn đến rủi ro tài chính khi thị trường điều chỉnh hoặc lãi suất biến động.
Ở mảng môi giới, các công ty có dư nợ margin lớn nhưng vẫn kiểm soát tốt rủi ro (tỷ lệ nợ xấu thấp) sẽ hưởng lợi từ thanh khoản thị trường cao hiện tại. Một số công ty có thể không phải là công ty dẫn đầu ngành nhưng có những thế mạnh riêng và duy trì tăng trưởng lợi nhuận bền vững và kiểm soát rủi ro tốt sẽ là những CTCK ưu tiên nắm giữ cổ phiếu an toàn hơn so với nhóm còn lại.
Hải Giang-Link gốc