|
Tóm tắt:
|
➢ Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu KBC, với giá mục tiêu là 33.600 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 24,9%). Mặc dù kết quả kinh doanh 3 quý đầu năm yếu hơn dự kiến do thiếu đất công nghiệp cho thuê, nhưng chúng tôi cho rằng lợi nhuận của KBC sẽ tăng đáng kể khi các dự án bất động sản lớn nhận được phê duyệt pháp lý từ nay đến nửa đầu năm 2025.
➢ Trong Q3/2024, KBC ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt là 950,4 tỷ đồng (+284,5% svck và 6,6% so với quý trước) và 201,5 tỷ đồng (980% svck & -26,1% so với quý trước), được thúc đẩy bởi việc giao đất KCN tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh và KCN Quang Châu. Trong Q4/2024, chúng tôi dự kiến KBC sẽ cho thuê tổng cộng 21 ha đất công nghiệp tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, KCN Quang Châu và KCN Tân Phú Trung. Từ đó Công ty dự kiến sẽ đạt được 916,5 tỷ đồng doanh thu (+8% svck) và 301 tỷ đồng LNST (+129% svck). Chúng tôi dự báo công ty sẽ đạt doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2024 lần lượt là 2,91 nghìn tỷ đồng (-48,2% svck) và 698 tỷ đồng (-69% svck).
➢ Nhìn sang năm 2025, KBC dự kiến sẽ có 2 dự án mới có thể được bán/cho thuê, KCN Tràng Duệ 3 và Khu đô thị Phúc Ninh. Chúng tôi cho rằng các dự án này sẽ hoàn thành thủ tục pháp lý trong năm 2025, và giúp tạo ra 1,77 nghìn tỷ đồng LNST (+154% svck).
|