|
Tóm tắt:
|
Năm 2025: cơ hội nhiều hơn thách thức
Đầu năm 2025, VHC là doanh nghiệp duy nhất đã đủ điều kiện được đưa ra khỏi phạm vi áp dụng thuế chống bán phá giá khi xuất khẩu cá tra, cá basa vào Mỹ. Chúng tôi kì vọng thỏa thuận này sẽ giúp VHC duy trì xuất khẩu sang thị trường Mỹ ổn định. Trong bối cảnh Mỹ có thể đưa ra chính sách mới đối với mặt hàng nhập khẩu cá tra, chúng tôi kì vọng mặt hàng cá tra vẫn duy trì sức cạnh tranh tốt hơn so với cá rô phi của Trung Quốc. Chúng tôi dự phóng doanh thu của VHC năm 2025 đạt 14,423 tỷ đồng (+15% YoY) và LNST ở mức 1,543 tỷ đồng (+18% YoY), nhờ (1) Biên lợi nhuận gộp kì vọng cải thiện nhờ chi phí nuôi trồng và chi phí vận chuyển dự kiến sẽ giảm, (2) Sản lượng tiêu thụ cá tra tại Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới khi lượng tồn kho đang ở mức thấp và (3) Sản phẩm cạnh tranh trực tiếp với cá tra như cá rô phi của Trung Quốc có thể sẽ bị áp thuế cao hơn khi xuất khẩu vào Mỹ.
Rủi ro: (1) Rủi ro xuất khẩu, (2) Rủi ro nhu cầu yếu
|
|
|
|
|