|
Tóm tắt:
|
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
Tiêu thụ sữa kỳ vọng cải thiện, động lực tăng trưởng từ các sản phẩm mới: Các chính sách mới về thuế thu nhập cá nhân sẽ giúp thu nhập khả dụng tăng, kỳ vọng thúc đẩy tăng trưởng ngành hàng tiêu dùng. Bên cạnh đó, VNM liên tục ra mắt các sản phẩm mới nhằm thu hút nhiều phân khúc khách hàng.
Biên lợi nhuận kỳ vọng cải thiện: Giá sữa bột đầu vào giảm khá mạnh trong Q4.2025 và sẽ được phản ánh vào kết quả kinh doanh Q1.2026. Dù giá sữa bột đã tăng trở lại, nhưng chúng tôi kỳ vọng không biến động mạnh trong thời gian tới. Giá đường tiếp tục giảm hồi đầu năm 2026 và dự báo duy trì ở mức thấp.
Chiến lược marketing hiệu quả, chuyển đổi số giúp nâng cao hiệu quả hoạt động: VNM liên tục mở mới cửa hàng và có kế hoạch phát triển kênh phân phối thành hệ thống bán lẻ. Việc áp dụng công nghệ trong hoạt động cũng hỗ trợ VNM tiết kiệm chi phí vận hành.
Thị trường nước ngoài giảm nhẹ với ảnh hưởng của Trung Đông: Doanh thu nước ngoài dự báo tiếp tục tăng trưởng nhờ danh mục sản phẩm đa dạng, tuy nhiên sẽ bị ảnh hưởng trọng yếu nếu căng thẳng tại Trung Đông kéo dài.
|
|
|
|
|