|
Chúng tôi cho r ằng PVD đang bước vào giai đoạn mở rộng công su ất, với động lực tăng
trưởng đến từtỷ lệ sửdụng đội giàn duy trì caovà đóng góp gia tăng từcác giàn mới. Mặc dù
lợi nhuận Q2–Q3/2026 chịu ảnh hưởng bởi một số chi phí mang tính ngắn hạn, triển vọng từ
Q4/2026 và năm 2027 tích cực hơn khi các yếu tố này giảm dần, PVD IX đóng góp trọn năm
và PVD X dựkiến bắt đầu khoan từQ2/2027.
Sử dụng kết hợp phương pháp chi ết khấu dòng ti ền và so sánh EV/EBITDA với tỷ lệ 50:50,
chúng tôi xác định mức giá hợp lý cổ phiếu PVD trong một năm tới là 21.800 đồng/cổ phiếu,
tương ứng mức sinh lời kỳ vọng là 23% dựa trên giá đóng cửa ngày 15/10/2026. Chúng tôi
khuyến nghị MUA dành cho PVD.
Rủi ro đầu tư: Các hợp đồng khoan bị trì hoãn; giá thuê giàn giảm mạnh hơn kỳ vọng; và tiến
độ đưa giàn mới vào vận hành chậm hơn kế hoạch sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến KQKD của
doanh nghiệp trong kỳ.
|