Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDS), Việt Nam đang là thị trường cổ phiếu tăng trưởng tốt trong khu vực ASEAN khi VN-Index tăng gần 11% nhưng vẫn thấp hơn khá nhiều so với S&P 500 tăng gần 19% trong năm.
Lợi nhuận thị trường chứng khoán theo nội tệ.
Tuy nhiên, VDS lại không kỳ vọng về mức tăng cực hơn từ giờ cho đến cuối năm. Theo VDS, dòng vốn sẽ cần thay đổi đáng kể để mức tăng từ thị trường chứng khoán trong khu vực được cải thiện. Nhà đầu tư toàn cầu đang không ưa chuộng các tài sản rủi ro, do đó không có khả năng họ sẽ tăng tỷ trọng tại thị trường Đông Nam Á ngay thời điểm này.
Dòng vốn vào/ra trên mỗi loại tài sản trong 9 tháng. Đơn vị: Tỷ đồng.
Theo dữ liệu của EPFR, từ đầu năm đến hết tháng 9, trái phiếu toàn cầu thu hút gần 366 tỷ USD vào các quỹ mới. Trong khi đó, dòng vốn bị rút khỏi thị trường cổ phiếu toàn cầu là 177 tỷ USD. Do đó, để dự đoán xu hướng này sẽ đảo chiều trong quý cuối năm, giả định lợi suất trái phiếu tăng đáng kể hoặc lo lắng về rủi ro (risk aversion) của nhà đầu tư giảm đáng kể. Quan điểm của VDS, điều này dường như khó có khả năng xảy ra.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã hồi phục trong một thời gian nhưng vẫn đang trong xu hướng giảm và sẽ tiếp tục trong một vài tháng tới. Đáng chú ý, dòng vốn đổ vào trái phiếu đang tích cực trong 38 tuần liên tiếp. Ngay cả thị trường tiền tệ cũng đang chứng kiến một dòng vốn tiền lớn đổ vào mặc dù lãi suất đang ở mức thấp kỷ lục.
Khả năng để thị trường cổ phiếu ASEAN tăng trưởng cao hơn so với các thị trường phát triển và các thị trường châu Á khác trong quý IV là khá thấp. VDS cho rằng thị trường cổ phiếu Việt Nam có thể khởi sắc trong tháng 10 nhờ nội tại vĩ mô tích cực và kết quả kinh doanh quý III khả quan của các nhóm ngành dẫn dắt. Xác suất VN-Index vượt ngưỡng 1.000 điểm đang cao hơn. Mặc dù vậy, khả năng duy trì trên mốc này vẫn đối diện nhiều thách thức, đặc biệt trong bối cảnh dòng tiền ngoại vẫn chưa có dấu hiệu quay trở lại trong tháng tới. VDS dự báo VN-Index có thể sẽ kết thúc năm ở quanh mức hiện tại.
Ngoài ra, diễn biến thị trường trong tháng 9 một lần nữa cho thấy khả năng bứt phá của VN-Index trong ngắn hạn có xác suất thành công rất thấp. Các yếu tố ngoại tác diễn biến khó lường và động thái bán ròng của khối ngoại là nguyên nhân chính cản trở hành trình chinh phục mốc 1.000 điểm của VNIndex. Dù vậy, cơ hội tìm kiếm lợi nhuận và hạ giá vốn rõ ràng vẫn hiện hữu nếu nhà đầu tư giải ngân trong những nhịp điều chỉnh của thị trường, thay vì mua đuổi khi chỉ số vượt lên trên mức 990 điểm.
Bình An
Tuyên bố trách nhiệm: Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía tác giả hoặc nếu bài gốc được sửa, hoặc xóa, nhưng vẫn bảo đảm nội dung được lấy nguyên văn từ bản gốc.