Bộ phận phân tích khối khách hàng cá nhân CTCP Chứng khoán SSI - SSI Retail Research công bố báo cáo thị trường tài chính tiền tệ Việt nam tháng 6. Báo cáo cho biết tháng 6 tiếp tục với biến động không rõ xu hướng của VN-Index. Chỉ số biến động ở cả 2 chiều, phân hóa thành các chuỗi tăng giảm mạnh và điểm số ghi nhận vào cuối tháng không thay đổi nhiều so với thời điểm cuối tháng 5.
Nhiều yếu tố tác động có diễn biến phức tạp khiến tâm lý nhà đầu tư bất ổn
Các tín hiệu từ quan hệ thương mại Mỹ - Trung không ổn định. Cuộc hội kiến giữa Donald Trump và Tập Cận Bình bên lề G20 là tâm điểm chú ý của giới đầu tư toàn cầu. Thị trường chứng khoán chững lại do lo ngại về khả năng Mỹ - Trung không đạt được thỏa thuận. Mặc dù vậy, Donald Trump và Tập Cận Bình đã đạt được cam kết không tăng thêm thuế và quay trở lại đàm phán.
Xu hướng giao dịch của khối ngoại không rõ ràng. Giao dịch mua ròng và bán ròng diễn ra xen kẽ nhau là điểm nhấn của khối ngoại, không tạo động lực rõ nét nâng đỡ chỉ số. Cụ thể, NĐTNN mua ròng 13 phiên nhưng bán ròng tới 7 phiên trên trong tháng 6. Trên sàn HoSE, khối ngoại giảm giá trị mua và bán lần lượt 42,7% và 33,3% so với tháng 5, chuyển sang mua ròng 474 tỷ đồng sau khi bán ròng 1,5 nghìn tỷ đồng vào tháng trước. Tuy nhiên tính riêng kênh khớp lệnh, giá trị mua ròng chỉ đạt 52 tỷ đồng, thấp hơn nhiều 4 tháng đầu năm.
Tâm lý thận trọng chờ đợi số liệu vĩ mô và KQKD quý II tác động tới giá trị thanh khoản. Kinh tế giảm tốc cùng sự bất định của các yếu tố bên ngoài có thể ảnh hưởng nhất định tới số liệu vĩ mô và KQKD 6 tháng đầu năm của các doanh nghiệp niêm yết. Một bộ phận nhà đầu tư đứng ngoài thị trường và có xu hướng tìm kiếm cơ hội giải ngân khi các thông tin nêu trên trở nên rõ ràng. Với các nhà đầu tư tích cực giao dịch, chiến lược chính vẫn là nhanh chóng chốt lời, ưu tiên bán tại vùng giá cao. Điều này giải thích cho xu hướng đi xuống của chỉ số sau mỗi nhịp hồi phục mạnh.
Tổng GTGD bình quân trên toàn thị trường đạt 4,28 nghìn tỷ đồng (giảm 7% so với tháng trước) trong tháng 6.
Thị trường vẫn đón nhận nhiều tín hiệu hy vọng
FED dự kiến giảm lãi suất. Ngày 3/6, James Bullard, người đứng đầu chi nhánh St.Louis của FED khẳng định cần phải giảm lãi suất, trước khi thông tin này được thống đốc Jerome Powell xác nhận một ngày sau đó.
Nhóm quỹ ETF tiếp tục mua ròng. Điểm sáng của thị trường đến từ giao dịch của ETF khi 3 quỹ VFM VN30, Van Eck ETF và DB FTSE mua ròng trên 1.900 tỷ đồng trong tháng 6. Sau khi mua ròng mạnh trong giai đoạn đầu năm theo tính chất mùa vụ, giao dịch của nhóm ETF chững lại trong tháng 3 và 4 trước khi sôi động trở lại từ cuối tháng 5. Tính từ đầu năm 2019, tổng giá trị mua ròng của 3 quỹ đạt 6.300 tỷ đồng.
Xu hướng mua ròng của các quỹ ETF kể từ tháng 5 diễn ra khá bất ngờ và không có tính quy luật trong bối cảnh các nhà đầu tư nước ngoài vẫn còn rất thận trọng. Trong nước và trên thế giới cũng không có những sự kiện nào thực sự nổi trội để làm thay đổi cách nhìn nhận của nhà đầu tư nước ngoài với Việt nam. Một lý giải khả dĩ cho xu hướng này, nếu có là diễn biến tỷ giá.
VNĐ được duy trì ổn định và có xu hướng tăng giá nhẹ. Khác với thời gian nổ ra chiến tranh thương mại đợt 1 năm 2018, năm nay giới đầu tư đã chuẩn bị từ trước nên sự mất giá của cả đồng CNY và VND đều ít hơn. Tại Mỹ, FED giảm lãi suất có thể khiến cho đồng USD giảm giá. Khi các đồng tiền nước ngoài đứng trước khả năng giảm giá, việc đầu tư ra nước ngoài là một lựa chọn để gia tăng mức sinh lời.
Một lý giải khác là kỳ vọng đàm phán Mỹ - Trung được nối lại, kéo theo xu hướng đi tìm cơ hội đầu tư ngắn hạn ở các tài sản rủi ro, bao gồm cổ phiếu ở các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Dòng vốn đầu tư trên toàn cầu trong nửa cuối tháng 6 đã xuất hiện xu hướng này khi các quỹ ETF có inflow còn các quỹ đầu tư chủ động (active managed funds) vẫn bị rút vốn.
Dẫu khó có thể tìm được lý giải chính xác cho dòng vốn ETF tại Việt nam từ giữa tháng 5, điều đáng ghi nhận là dòng tiền này đã vào đều và có giá trị lớn. Nhờ dòng vốn này NĐTNN chuyển sang mua ròng nhẹ trong tháng 6.
EVFTA chính thức được ký kết. Ngày 25/6, EC phát đi thông tin EVFTA sẽ được ký kết tại Hà Nội vào ngày 30/06. Cam kết mở cửa thị trường mạnh mẽ trong Hiệp định EVFTA dự kiến sẽ thúc đẩy quan hệ thương mại Việt Nam – EU. Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, EVFTA sẽ giúp kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam sang EU tăng thêm 42,7% vào năm 2025 và 44,37% vào năm 2030 so với không có Hiệp định.
Ngoài ra, những cam kết về quản trị nhà nước, dịch vụ - đầu tư và mua sắm Chính phủ cũng đảm bảo môi trường kinh doanh và pháp lý ổn định, thông thoáng cho nhà đầu tư hai bên đồng thời giúp người tiêu dùng Việt Nam tiếp cận được với các sản phẩm và dịch vụ chất lượng cao từ EU,..
TTCK tháng 7 vẫn sẽ phải đối mặt với nhiều biến số khó đoán
Bước sang tháng 7, là giai đoạn cao điểm của mùa công bố thông tin bán niên. Giai đoạn này các chỉ số vĩ mô 6 tháng và KQKD của doanh nghiệp niêm yết sẽ cho nhà đầu tư góc nhìn khá rõ nét hơn cho bức tranh cả năm 2019.
Với những thông tin thị trường đã tiếp nhận trong tháng 6, ngoài diễn biến mối quan hệ thương mại Mỹ - Trung thì nhà đầu tư đang có nhiều câu chuyện hơn để kỳ vọng như Khả năng FED giảm lãi suất; Lợi ích kinh tế thương mại từ EVFTA được làm rõ hơn ; Tăng trưởng lợi nhuận ở các doanh nghiệp đầu ngành triển vọng.
Kỳ vọng không chắc chắn sẽ đi kèm với rủi ro tương ứng, vì vậy TTCK vẫn sẽ phải đối mặt với nhiều biến số khó đoán và khả năng tiếp tục có những biến động ở cả 2 chiều, tuy vậy so với quý II, chiều tích cực đã có phần nhỉnh hơn.
Bình An/SSI Retail Research
Tuyên bố trách nhiệm: Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía tác giả hoặc nếu bài gốc được sửa, hoặc xóa, nhưng vẫn bảo đảm nội dung được lấy nguyên văn từ bản gốc.