VDSC cho rằng thị trường có thể đi ngang trong bối cảnh khối ngoại liên tục bán ròng và hiệu ứng “tin ra là bán” khi các doanh nghiệp niêm yết công bố KQKD quý III trong tháng 10.
VN-Index có thể dao động trong khoảng từ 865 đến 920 điểm.
Báo cáo chiến lược đầu tư tháng 10 của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đưa ra những quan điểm khá thận trọng về diễn biến thị trường chứng khoán trong thời gian tới và cho rằng các chỉ số sẽ khó giữ nhịp tăng.
Thị trường chứng khoán Việt Nam tăng mạnh trong tháng 8, tháng 9 và tốt hơn so với các thị trường khác như Hàn Quốc, Mỹ, Thái Lan. Theo quan điểm của VDSC, diễn biến này đã phản ánh phần nào thông tin tích cực về tăng trưởng GDP quý III của Việt Nam so với các nước khác.
Một yếu tố đáng chú ý khác làm tăng khả năng điều chỉnh của VN-Index là việc công bố kết quả kinh doanh quý III của tất cả các cổ phiếu niêm yết trong tháng 10. VDSC lo ngại hiệu ứng “tin ra là bán” sẽ tạo áp lực cho VN-Index khi một số cổ phiếu trong VN30 tăng mạnh trong tháng 8 và tháng 9 trước những tin đồn về KQKD khả quan trong quý III, phát hành riêng lẻ cho cổ đông chiến lược, đặc biệt là ở các cổ phiếu ảnh hưởng đến VN-Index như ngân hàng. Theo đánh giá, kết quả kinh doanh của nhóm ngân hàng quý III sẽ không tiêu cực như dự đoán, đặc biệt là các ngân hàng tư nhân bao gồm VPBank, HDBank, TPBank, Techcombank khi được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận nới hạn mức tín dụng lên 20%.
Mới đây, Ngân hàng Nhà nước đã công bố quyết định giảm lãi suất điều hành. Tuy nhiên, điều này sẽ không có tác động đáng kể do một số ngân hàng đã giảm lãi suất trước đó khi có thông tin này. Chỉ số hoán đổi rủi ro tín dụng 5 năm (Vietnam Credit Swap CDS 5Y) có xu hướng đi lên trong thời gian gần đây cho thấy khả năng VN-Index điều chỉnh là khá cao khi 2 số liệu này thường có diễn biến trái ngược nhau trong quá khứ. Phản ứng tiêu cực của nhà đầu tư nước ngoài cũng là yếu tố quan tâm khi họ tiếp tục bán ròng mạnh qua giao dịch khớp lệnh trong 4 tuần liên tiếp của tháng 9. Về mặt định giá, PE của VN-Index không quá hấp dẫn để thu hút dòng tiền (15,1 lần tại thời điểm 30/9) khi cao hơn cả trước lúc xảy ra đại dịch Covid-19 tại Việt Nam (14,5 – 15 lần trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 2)
Hiện tại, VDSC đang xem xét kỹ lưỡng về kết quả cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm nay. S&P 500 đã tăng 5% trong một tháng sau khi Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống năm 2016. Khi đó, các nhà đầu tư đặt cược vào việc cắt giảm thuế quan và tăng tốc chi tiêu của chính phủ vào cơ sở hạ tầng khi Trump đắc cử. Tuy nhiên, câu chuyện sẽ khác nếu Biden chiến thắng và điều này ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường chứng khoán Việt Nam là khó lường.
Tóm lại, VDSC cho rằng thị trường có thể đi ngang trong bối cảnh khối ngoại liên tục bán ròng và hiệu ứng “tin ra là bán” khi các doanh nghiệp niêm yết công bố KQKD quý III trong tháng 10. Mặt khác, các diễn biến khó lường của thị trường chứng khoán thế giới đến từ kết quả bầu cử tổng thống, gói kích thích kinh tế mới ở Mỹ và Covid-19 chưa cho thấy tín hiệu lạc quan nào cho VN-Index. Do đó, VN-Index có thể dao động trong khoảng từ 865 đến 920 điểm.