Ban lãnh đạo kỳ vọng định giá FE Credit ở mức trên 3 lần giá trị sổ sách khi IPO.
FE Credit tiếp tục tập trung vào quản lý rủi ro và thu hồi nợ thay vì giải ngân các khoản vay mới để tránh rủi ro tín dụng vượt mức.
Tăng trưởng cho vay của FE Credit được kỳ vọng sẽ hồi phục vào năm 2021 ở mức 10-15% mỗi năm.
Trung tâm Phân tích Chứng khoán SSI - SSI Research vừa có báo cáo về VPBank, đề cập ban lãnh đạo dự kiến IPO FE Credit (công ty tài chính của ngân hàng) trong năm 2021. Gần đây, ngân hàng đã đàm phán lại với một đối tác quan trọng và hy vọng có thể đạt kết quả trong 5-6 tháng tới. Nhờ đó, thương vụ IPO và bán vốn có thể hoàn thành trong quý III/2021. Ban lãnh đạo cũng kỳ vọng định giá FE Credit ở mức trên 3 lần giá trị sổ sách.
CTCK nhận định giao dịch này sẽ giúp VPBank củng cố bảng cân đối kế toán và vị thế để giải quyết các tài sản có vấn đề tốt hơn. Tuy nhiên, rủi ro tín dụng là vấn đề thách thức đối, cùng với việc tăng vốn FE Credit, nền kinh tế phục hồi sau khi dịch Covid-19 được kiểm soát cũng sẽ giúp tỷ lệ thu hồi nợ tái cấu trúc cải thiện.
Theo SSI Research, FE Credit tiếp tục tập trung vào quản lý rủi ro và thu hồi nợ thay vì giải ngân các khoản vay mới để tránh rủi ro tín dụng vượt mức. Bất chấp tác động tiêu cực đến lợi nhuận năm 2020, CTCK cho rằng ban lãnh đạo đã đưa ra quyết định đúng và kỳ vọng tăng trưởng sẽ trở lại vào năm 2021.
Trong quý III, tỷ thu nhập lãi thuần (NIM) tiếp tục giảm, có thể do 2 yếu tố. Thứ nhất là tăng trưởng tín dụng do khoản vay hợp vốn với ngân hàng mẹ (trị giá 4.000 tỷ đồng) cho một khách hàng trong lĩnh vực bất động sản. Điều này đã làm giảm lợi suất cho vay trung bình của danh mục đầu tư, vì lãi suất cho vay tài chính tiêu dùng thường cao gấp đôi lãi suất cho vay khách hàng doanh nghiệp.
Thứ hai là các gói hỗ trợ cho khách hàng bị ảnh hưởng bởi Covid-19. FE Credit đã xóa 2.000 tỷ đồng nợ xấu trong quý III, tăng 2,3% so với cùng kỳ và 6.000 tỷ đồng trong 9 tháng, tăng 1,1%. Dù chi phí hoạt động (OPEX) giảm bằng nhiều phương pháp, lợi nhuận ròng từ hoạt động cho vay giảm xuống còn 4,7% do chi phí tín dụng tăng lên 14,43%.
SSI Research ước tính chi phí tín dụng có thể ở mức cao trong 1-2 quý tới và lợi nhuận ròng từ hoạt động cho vay có thể giảm sâu hơn vì cắt giảm chi phí là không dễ dàng.
Trong 9 tháng qua, tăng trưởng tín dụng được thúc đẩy bởi khách hàng doanh nghiệp do ngân hàng kiểm soát chặt chẽ hơn đối với các khoản vay tín chấp. Theo ban lãnh đạo, cho vay bán lẻ (cho khách hàng có thu nhập cao, khách hàng đại chúng và hộ kinh doanh - CommCredit) sẽ bắt đầu tăng trưởng trở lại trong quý IV và năm 2021.
FE Credit ước tính có thể nới lỏng tiêu chí cho vay nghiêm ngặt hiện nay khi đội ngũ quản trị rủi ro của công ty cảm thấy môi trường kinh doanh đã phù hợp để đẩy mạnh hoạt động trở lại. Nhu cầu thị trường vẫn lớn trong 9 tháng nhưng FE Credit đã chủ động thắt chặt giải ngân các khoản vay mới để kiểm soát rủi ro tín dụng. Tăng trưởng được kỳ vọng sẽ hồi phục vào năm 2021 ở mức 10 -15% mỗi năm.