Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (HoSE: SHB
) đã ghi nhận kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm với nhiều chỉ tiêu tài chính tăng trưởng bứt phá. Trong đó, lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 5.055 tỷ đồng, tăng trưởng 94% so với cùng kỳ năm ngoái và hoàn thành 86% kế hoạch cả năm.
Yuanta: Khuyến nghị quan sát đối với SHB
Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (HoSE:
SHB) đã công bố kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm với nhiều chỉ tiêu tài chính tăng trưởng bứt phá. Trong đó, lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 5.055 tỷ đồng, tăng trưởng 94% so với cùng kỳ năm ngoái và hoàn thành 86% kế hoạch cả năm.
Tổng tài sản của ngân hàng cũng tăng 12,5% lên mức 464.000 tỷ đồng sau 3 quý đầu năm. Sau nhiều quý liên tục tình hình kinh doanh được cải thiện, ROA và ROE của
SHB hiện đang đạt mức lần lượt là 1,5% và 25,6% - tỷ suất tương đương với các ngân hàng TMCP hàng đầu.
Bên cạnh đó, tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) của ngân hàng trong 9 tháng đã tiết giảm còn 30%, trong khi cùng kỳ năm ngoái ở trên ngưỡng 40%.
Trong tháng 8 vừa qua,
SHB đã thoái vốn
SHB Finance (công ty tài chính tiêu dùng) cho Krungsri – thành viên thuộc Tập đoàn Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), với giá khoảng 3.600 tỷ cho 100% vốn điều lệ, dự kiến ghi nhận khoảng 1.500 tỷ trong năm 2021 (tương đương nhận chuyển nhượng 50% vốn điều lệ) và thanh toán số cổ phần còn lại sau 3 năm kế tiếp.
Liên quan đến hoạt động M&A,
SHB cũng đang thực hiện việc thoái vốn tại
SHB Lào và
SHB Campuchia trong quý IV/2021.
Kết thúc quý III, tỷ lệ nợ xấu của
SHB đang là 2,1%.
SHB cũng đã được Ngân hàng Nhà nước duyệt mức tăng trưởng tín dụng mới là 10,5% (hiện tổng dư nợ cho vay của
SHB đã tăng 8,5% tính tới ngày 30/6/2021).
Tuy dự báo
SHB sẽ ghi nhận nhiều khoản thu nhập đột biến, nhưng lưu ý rằng
SHB sẽ phải trích lập dự phòng khá lớn vào cuối năm để có thể duy trì tỷ lệ nợ xấu ở quanh mức 2% cũng như tỷ lệ nợ xấu bao gồm trái phiếu VAMC ở quanh mức 3% như mục tiêu đã đề ra.
Gần đây,
SHB đã khóa tỷ lệ sở hữu nước ngoài ở mức 10% để chuẩn bị cho công tác chào bán cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài và nhà đầu tư chiến lược. Theo thông lệ thị trường các năm gần đây, mức giá phát hành sẽ rơi vào khoảng 2,5 – 3 lần giá trị sổ sách đối với các ngân hàng có ROE lớn hơn 30%.
Trên thị trường, nhận định về giá trị cổ phiếu
SHB, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) vừa duy trì đánh giá trung tính mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này, khi mức stock rating đang đạt 66 điểm.
Mới đây, đồ thị giá của
SHB đóng cửa tăng 7% với khối lượng giao dịch dưới mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vẫn duy trì được ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 20.300 đồng/cổ phiếu và mức hỗ trợ mạnh là 19.270 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn của
SHB vẫn duy trì ở mức giảm.
Yuanta cho biết, điểm tích cực là đồ thị giá của
SHB xuất hiện mô hình bullish crab cho thấy rủi ro ngắn hạn đã giảm đáng kể. Vì vậy, công ty chứng khoán này khuyến nghị các nhà đầu tư tiếp tục quan sát và có thể xem xét mua mới với tỷ trọng thấp khi đồ thị giá của
SHB vượt mức 21.760 đồng/cổ phiếu.
SSI: Khuyến nghị mua dành cho PNJ
Mặc dù kết quả kinh doanh tháng 11 của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE:
PNJ) hồi phục khá rõ nét, song lợi nhuận sau thuế lũy kế 11 tháng vẫn giảm hơn 10% so với cùng kỳ năm ngoái, về còn 837 tỷ đồng.
Theo Công ty Chứng khoán SSI (SSI), điều này rõ ràng cho thấy sự cải thiện chỉ xảy ra ở thời điểm cuối năm - mùa cưới, nên kết quả kinh doanh cả năm nói chung vẫn bị giảm xuống do các biện pháp giãn cách xã hội trong quý III. Như vậy,
PNJ chỉ hoàn thành 68% kế hoạch lợi nhuận sau thuế cho năm 2021.
Xét riêng tháng 11, doanh thu của
PNJ ghi nhận tăng trưởng gần 19% cùng kỳ, đạt trên 2.160 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu bán lẻ và vàng miếng lần lượt tăng 8,4% và 22% so với cùng kỳ, là kết quả đáng khả quan vì theo số liệu chính thức của Tổng cục Thống kê, doanh thu bán lẻ nói chung của cả nước giảm 9% so với cùng kỳ.
Doanh thu bán buôn giảm 7% so với cùng kỳ. Điều này là do tốc độ tăng trưởng giảm trong những tháng gần đây, khi nhiều cửa hàng của đối thủ cạnh tranh có quy mô nhỏ đóng cửa, hoặc hàng tồn kho dư thừa sau thời gian giãn cách xã hội.
Tính đến thời điểm hiện tại,
PNJ đã mở mới 21 cửa hàng (20 cửa hàng
PNJ Vàng và 1 cửa hàng
PNJ Style), đóng cửa 18 cửa hàng
PNJ Silver và 1 cửa hàng CAO do hoạt động không hiệu quả. Nhìn chung, sau khi ban lãnh đạo tối ưu hóa chi nhánh, mạng lưới bán lẻ hiện được mở rộng lên 342 cửa hàng so với 339 cửa hàng vào đầu năm.
SSI ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2021 của
PNJ là 18.300 tỷ đồng và 993 tỷ đồng, lần lượt tăng 4,2% và giảm 7,1% so với năm trước. Năm 2022, ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 21.600 tỷ đồng (tăng 18,4% so với cùng kỳ) và 1.440 tỷ đồng (tăng 45%).
SSI đưa ra giá mục tiêu 1 năm đối với
PNJ là 117.300 đồng/cổ phiếu (cao hơn 24% so với giá hiện tại), dựa trên P/E mục tiêu không đổi là 20 lần. Do đó, SSI khuyến nghị mua đối với cổ phiếu này.
Với giá 96.000 đồng/cổ phiếu,
PNJ giao dịch với hệ số P/E dự phóng 2021 và 2022 lần lượt là 23,8 lần và 16,2 lần. SSI lưu ý rằng, vẫn cần tiếp tục theo dõi tình hình để xác nhận sự phục hồi của nhu cầu trong vài tháng tới, tình hình dịch Covid-19 trong 2 năm qua có thể dẫn đến sự phục hồi theo mô hình chữ K khi nền kinh tế nhanh chóng chọn lọc người thắng người thua, với sự củng cố hơn nữa trên thị trường trang sức nói chung.
Do thị trường vẫn đang bão hòa và bị chi phối bởi một số lượng lớn các cửa hàng tư nhân, SSI cho rằng
PNJ có nhiều khả năng mở rộng và giành thị phần trong trung hạn.