Nhìn về 3 năm, định giá so với mức tiềm năng tăng trưởng của Việt Nam là hấp dẫn so với các nước trong khu vực.
Các ngành như bảo hiểm, năng lượng, ngân hàng... được các chuyên gia đánh giá tiềm năng trong thời gian sắp tới.
Báo cáo kinh tế - xã hội tháng 9 và 9 tháng vừa được Tổng cục Thống kê công bố cho thấy GDP quý III tăng trưởng âm gần 6,2% và GDP 9 tháng tăng 1,4%. Trước đó, ADB dự báo GDP quý III Việt Nam tăng trưởng 4,2%. Như vậy con số thực đạt thấp hơn rất nhiều.
Trong buổi tọa đàm "Chiến lược đầu tư quý IV/2021, 2022 hậu Covid-19", bà Trần Khánh Hiền - Giám đốc khối phân tích Chứng khoán VNDirect ước tính sơ bộ tăng trưởng GDP chỉ đạt gần 3% trong năm 2021. Dù vậy, việc tính toán cụ thể vẫn phải chờ các con số như PMI hay xuất nhập khẩu.
Đánh giá những cơ hội cũng như rủi ro của bức tranh vĩ mô đến thị trường chứng khoán, ông Cao Minh Hoàng - Giám đốc đầu tư Công ty quản lý quỹ IPA cho rằng Việt Nam có GDP và cơ cấu dân số ở thời điểm tuyệt vời nhất để đón chờ đà tăng trưởng tích cực trong 5 đến 10 năm tới. Chính vì vậy những khó khăn ngắn hạn cũng không làm ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Ông Hoàng đánh giá tích cực cho các năm tiếp theo khi Chính phủ sẽ có những gói kích thích bằng tài khóa cũng như tiền tệ trong thời gian tới đễ hỗ trợ nền kinh tế.
Về góc nhìn ngắn hạn, ông Hoàng Anh Tuấn - Trưởng phòng tư vấn đầu tư Chứng khoán VNDirect nhận định thông thường thị trường sẽ đi ngang hoặc điều chỉnh để chờ thông tin GDP âm. Trong khi đó, thị trường giảm ở phiên thứ Hai (27/9) được cho là phản ứng khi các tin về GDP được tiết lộ từ trước. Khi thông tin xấu đã được đưa ra sức ép trong ngắn hạn được gỡ bỏ. Trong khi đó, GDP quý IV sẽ được dự báo trở nên tích cực khi tỷ lệ tiêm vaccine cao, hoạt động kinh tế được mở lại.
Bên cạnh đó, Fed ngừng mua tài sản khiến thị trường Mỹ giảm từ 5 – 10% được Trưởng phòng của VNDirect đánh giá sẽ ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thị trường sẽ có diễn biến ổn định trước khi khi điều chỉnh trước ảnh hưởng của việc giảm mua trái phiếu của Fed trong tháng 11.
Bà Hiền cho biết định giá của VN-Index đang ở mức 15,8 lần, thấp hơn trung bình 3 năm là 16,2 lần, hay 17% hồi cuối tháng 7. Lợi nhuận của các doanh nghiệp tăng trưởng giúp định giá thấp hơn lịch sử. Mức tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết năm nay khoảng 26%, kỳ vọng năm 2022 khoảng 21% và 2023 là 18%. Do đó, định giá so với mức tiềm năng tăng trưởng của Việt Nam là hấp dẫn so với các nước trong khu vực.
Bên cạnh đó, quy mô thị trường hiện tại khác hơn nhiều so với năm 2018. Được hỗ trợ từ các dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân trong nước, thanh khoản cũng như quy mô tiếp tục phát triển ở mức bền vững trong những năm tới. Năm 2018, thị trường được dẫn dắt bởi nhà đầu tư nước ngoài và khi họ rời đi dẫn đến sự đổ vỡ. Cùng với đó, nâng hạng thị trường là câu chuyện hấp dẫn trong tương lai.
Đầu tư gì cho giai đoạn tiếp theo?
Ông Hoàng cho biết những nhóm ngành hưởng lợi trong xu hướng tiêu dùng của người dân do Covid-19 là ngành bảo hiểm. Khi Covid-19 diễn ra, người dân sẽ nghĩ nhiều hơn về vấn đề sức khỏe cũng như quan tâm đến rủi ro nhiều hơn. Đây là điều khiến cho ngành bảo hiểm có thể tăng trưởng được doanh thu. Tỷ lệ khai thác phí/GDP cho thấy ngành này ở vùng tiềm năng và tăng trưởng hấp dẫn trong thời gian tới. Nhiều công ty được định giá rẻ với tăng trưởng có thể đạt 15%/năm.
Thứ 2 là ngành y tế. Dù không có doanh nghiệp quy mô lớn nhưng nhà đầu tư có thể lựa chọn những doanh nghiệp thuộc ngành y tế, bệnh viện có quy mô vốn hóa hơn nghìn tỷ và tăng trưởng tốt trong thời gian tới.
Tiếp đến là ngành thương mại điện tử cũng như hai nhóm ngành vốn hóa lớn quan trọng là ngân hàng và bất động sản. Ông Hoàng cho rằng các ngân hàng và công ty bất động sản có quy mô vừa (vốn hóa dưới 1 tỷ USD) là lựa chọn tốt cho nhà đầu tư trong năm 2022.
Theo bà Hiền, ngân hàng là một trong những ngành có vốn hóa lớn đủ sức thu hút vốn từ dòng tiền ngày càng tăng của nhà đầu tư cá nhân. Định giá của các cổ phiếu ngân hàng hiện nay đã điều chỉnh 15 - 16% từ đỉnh. Như vậy, những tác động tiêu cực của đợt bùng phát dịch bệnh lần này đã được phản ánh vào giá. Bà Hiền cho rằng cổ phiếu ngân hàng đã trở nên hấp dẫn hơn nếu cân nhắc giữa rủi ro và hiệu quả đầu tư. Bà Hiền ưu thích các ngân hàng có khả năng đẩy mạnh tín dụng từ cả kêệnh truyền thống và digital. Bên cạnh đó là các ngân hàng có khả năng đẩy mạnh tỷ trọng thu nhập ngoài lãi. Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư nên ưu tiên ngân hàng có khả năng thúc đẩy cho vay cá nhân để từ đó hưởng lợi suất tài sản tốt hơn thay vì nhìn vào các ngân hàng có chi phí vốn thấp. Ngoài ra, nhà đầu tư cần lựa chọn những ngân hàng có tỷ lệ bao nợ xấu cao.
Giám đốc phân tích của VNDirect đề cập thêm một ngành nữa là năng lượng và hạ tầng năng lượng. Trung Quốc đang cắt giảm một số tiêu chí về khí thải các-bon và rơi vào cuộc khủng hoảng năng lượng trong 1 tháng gần đây. Đâu đó, Việt Nam cũng sẽ lặp lại các câu chuyện của Trung Quốc. Nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp năng lượng có danh mục đầu tư với chi phí thấp, là điểm có lợi trong tương lai.
Trong khi đó, từ cuối năm nay đến quý I sang năm, ông Tuấn đưa ra 3 câu chuyện đầu tư. Thứ nhất là thay đổi thói quen người tiêu dùng, những doanh nghiệp thuộc ngành bán lẻ, chứng khoán hay hạ tầng công nghiệp. Câu chuyện thứ 2 liên quan đến Trung Quốc khi nước này đang đi theo hướng giảm hàm lượng các-bon trong không khí, qua đó giảm những ngành tiêu tốn nguồn nguyên liệu lớn và tiết kiệm năng lượng nhiều hơn. Rất nhiều ngành đã bị đẩy sang nước khác trong đó có Việt Nam và ngành thép là một trong số này. Cơ hội cho Việt Nam phát triển ngành thép được đánh giá là rất lớn. Cùng với đó là những doanh nghiệp xuất khẩu phốt pho, xi măng...
Câu chuyện thứ 3 liên quan đến xe điện nhưng sẽ kéo dài có thể đến năm 2025. Hiện đang trong thời kỳ gây dựng nền tảng xe điện có thể chạy được và cần nhiều nguồn năng lượng điện. Một số doanh nghiệp trong mảng thiết kế, xây dựng điện sẽ được hưởng lợi.