Báo cáo mới phát hành của Dragon Capital cho biết, kinh tế Việt Nam tiếp tục xu hướng phục hồi, tăng trưởng mạnh mẽ và thị trường đang ở mức định giá hấp dẫn.
(Ảnh minh họa)
Theo Dragon Capital, tháng 8, VN-Index tăng 5,7% lên 1.281 điểm, thanh khoản trên HoSE cũng tăng 35% so với tháng trước, đạt 672 triệu USD và trên 3 sàn tăng 36%, đạt 751 triệu USD. Khối ngoại quay lại mua ròng sau khi bán ròng trong tháng 7, giá trị đạt 51,9 triệu USD. Tâm lý nhà đầu tư cá nhân bắt đầu cải thiện và số dư vay ký quỹ của nhà đầu tư tăng lên khi thị trường Việt Nam hòa nhịp phục hồi cùng thị trường thế giới.
Một số ngành đã có sự phục hồi mạnh mẽ trong tháng 8. Cổ phiếu bán lẻ tăng 15% nhờ kết quả kinh doanh quý tích cực khi nhu cầu thiết bị điện tử tiêu dùng phục hồi. Nhóm năng lượng tăng 11% khi giá dầu Brent quay trở lại mức $100/thùng sau khi điều chỉnh mạnh vào giai đoạn đầu tháng. Cổ phiếu Khu công nghiệp lên 10% trong bối cảnh giá cho thuê duy trì xu hướng tăng và dòng vốn FDI tiếp tục giải ngân vào Việt Nam. Nhóm Hàng hóa và Xuất khẩu tăng 5 – 10% khi hưởng lợi từ sự ổn định và gia tăng giá của các sản phẩm chủ lực, bao gồm cá tra, phân bón và hóa chất. Cổ phiếu chứng khoán phục hồi 4% khi điều kiện thị trường tích cực cải thiện đáng kể hoạt động môi giới và cho vay ký quỹ
Trong khi đó, xu hướng tiêu cực tại một số ngành đã đảo chiều. Cổ phiếu thép tăng 2%, phá vỡ đà giảm của những tháng trước khi doanh nghiệp bắt đầu tăng giá bán thép sau nhiều tháng giảm.
Khả năng tăng thêm hạn mức tín dụng và Thông tư 153 về trái phiếu doanh nghiệp đã góp phần giúp cổ phiếu Ngân hàng và Bất động sản giao dịch tích cực hơn. Trần hạn mức tín dụng được tăng lên sẽ giúp ngân hàng gia tăng lợi nhuận và đáp ứng nhu cầu vay vốn đang rất lớn của khách hàng. Các quy định rõ ràng hơn về trái phiếu doanh nghiệp sẽ giúp các doanh nghiệp Bất động sản huy động vốn cho các dự án trở lại.
Báo cáo của Dragon Capital cho biết, mặc dù thị trường phục hồi là điểm tích cực, lạm phát toàn cầu vẫn sẽ còn kéo dài và Fed nhiều khả năng sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm 2023. Tỷ giá USD gia tăng thường sẽ không có lợi cho các thị trường mới nổi và Việt Nam đang nhận thấy áp lực khi hoạt động xuất nhập khẩu chậm lại, đồng nội tệ giảm giá và lãi suất trong nước bắt đầu tăng.
Thị trường Việt Nam có triển vọng về lợi nhuận/rủi ro vượt trội trong nhóm các thị trường mới nổi
“Nhưng các vấn đề này chủ yếu đến từ yếu tố bên ngoài, với mức độ thấp hơn nhiều so với các nước mới nổi và không mang tính hệ thống. Và Việt Nam không thuộc nhóm quốc gia bị ảnh hưởng bởi hậu quả của những chính sách không đúng đắn.
Do đó, chúng tôi tin rằng thị trường sẽ giữ vững mốc 1.200 điểm. Kinh tế tiếp tục xu hướng phục hồi và tăng trưởng mạnh mẽ và thị trường đang ở mức định giá hấp dẫn, với PE 10 lần và tăng trưởng EPS 17%. Mặc dù tăng trưởng có thể giảm tốc vào năm sau, đây chỉ là chậm lại không phải tăng trưởng âm. Thị trường Việt Nam có triển vọng về lợi nhuận/rủi ro vượt trội trong nhóm các thị trường mới nổi”, báo cáo nêu.
Bình luận về mức giảm 1,3% của VNĐ trong tháng và 3,5% tính từ đầu năm, Dragon Capital cho biết, trong bối cảnh Euro giao dịch dưới mốc 1 USD, Nhân dân tệ chạm ngưỡng 7.0 và Yên Nhật sụt giảm về mức 144, thấp nhất trong 24 năm, thì mức giảm của VNĐ là hợp lý và thể hiện đúng sự ổn định của nền kinh tế Việt Nam.
VNĐ là đồng tiền ít mất giá nhất trong khu vực và được đánh giá là mức hợp lý
Dự báo về lãi suất, Dragon Capital cho biết, lãi suất Việt Nam có thể tiếp tục xu hướng đi lên nếu Fed tiếp tục thắt chặt tiền tệ và nâng lãi suất lên mức 4,0% trong năm 2023, gây áp lực khiến các Ngân hàng trung ương nâng lãi suất để bảo vệ đồng nội tệ cũng như duy trì giữ dòng vốn không chạy khỏi quốc gia của mình.
Dragon Capital đưa ra dự báo về tăng trưởng GDP của Việt Nam có thể đạt được 2 chữ số trong quý 3 và 7.8% trong năm nay.