Sự cải thiện rõ nét của thanh khoản đã giúp VN-Index ghi nhận mức tăng cao nhất kể từ giữa tháng 8/2024, phát tín hiệu về khả năng tiếp nối đà hồi phục về vùng đỉnh lịch sử 1.290 - 1.300 điểm. Kỳ vọng về một cái Tết "đủ đầy" của nhà đầu tư kiên trì hoàn toàn có khả năng thành hiện thực.

Thị trường chứng khoán đã có một tuần giao dịch (2-6/12) đầy biến động, bùng nổ vào phiên cuối tuần khi lực cầu gia tăng mạnh mẽ.

Nhiều yếu tố tích cực hỗ trợ

Hỗ trợ tâm lý thị trường đến từ thông tin Tổ chức FTSE Russell đã có buổi làm việc tại Việt Nam để đánh giá khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán từ "cận biên" lên "mới nổi". FTSE đang khá hài lòng với việc Việt Nam đã giải quyết được chính sách Non-Prefunding và có thể được nâng hạng vào tháng 3/2025 nếu Việt Nam giải quyết sớm được các vấn đề về thời gian cấp mã STC (Securities Trading Code) - mã giao dịch mà nhà đầu tư nước ngoài cần để tham gia thị trường.

Bên cạnh đó, đà phục hồi của thị trường được nới rộng nhờ được hỗ trợ bởi các yếu tố tích cực, bao gồm cải cách bộ máy nhà nước, ổn định kinh tế vĩ mô và thu nhập doanh nghiệp duy trì đà phục hồi.

VN-Index đang phát tín hiệu về khả năng tiếp nối đà hồi phục về vùng đỉnh lịch sử 1.290 - 1.300 điểm.

Đáng chú ý là sự cải thiện rõ nét của thanh khoản khi tổng giá trị giao dịch khớp lệnh của VN-Index đạt 67.489 tỷ đồng (trung bình 13.400 tỷ đồng/phiên), tăng 32,94% so với tuần trước đó. Giá trị giao dịch thỏa thuận là 12.748 tỷ đồng. Điều này cho thấy cục diện tâm lý giao dịch đang được cải thiện mạnh mẽ.

Dòng tiền lan tỏa mạnh hơn, đặc biệt là các cổ phiếu vốn hóa lớn, đã giúp VN-Index ghi nhận mức tăng cao nhất kể từ giữa tháng 8/2024 với thanh khoản cao nhất trong 2 tháng gần nhất.

Với trạng thái kỹ thuật cải thiện, VN-Index bứt phá vùng cản 1.260 điểm một cách dứt khoát, kèm sự gia tăng mạnh mẽ của thanh khoản đã phát tín hiệu về khả năng tiếp nối đà hồi phục về vùng đỉnh lịch sử 1.290 - 1.300 điểm. Nhà đầu tư kỳ vọng VN-Index sẽ thoát khỏi xu hướng lình xình khó chịu và bước vào sóng tăng từ nay tới cuối năm.

"Phiên tăng điểm thuyết phục và rất bất ngờ của thị trường trong giai đoạn này là điểm vô cùng tích cực cho nhà đầu tư có thể kỳ vọng. Cùng với những thông tin như Tập đoàn NVIDIA đầu tư vào Việt Nam thì câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán trong nước sẽ quay trở lại và hấp dẫn dòng tiền mới cũng như dòng tiền cũ quay trở lại sau thời gian dài "tháo chạy"", ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội đánh giá.

Một trong những rủi ro đáng quan tâm nhất của chứng khoán hiện nay là vấn đề tỷ giá. Tuy nhiên, ông Đinh Quang Hinh - Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Chứng khoán VNDIRECT cho biết, tháng 12, kỳ vọng xu hướng chung của thị trường vẫn là phục hồi khi các yếu tố rủi ro như tỷ giá, căng thẳng thanh khoản ngắn hạn dần hạ nhiệt. Điều này đến từ kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) sẽ tiếp tục hạ lãi suất điều hành trong cuộc họp tháng 12 và nguồn cung USD trong nước cải thiện đáng kể trong dịp cuối năm.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán KIS nhận định trong tháng 12 và quý I năm 2025, tỷ giá sẽ hạ nhiệt và không còn tạo áp lực quá lớn lên nền kinh tế và thị trường chứng khoán. Nguyên nhân là do chính sách nới lỏng tiền tệ từ các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới như FED, ECB…, nhu cầu ngoại tệ không cao và dòng thặng dư thương mại.

Thời điểm xây dựng danh mục năm 2025

Việc thị trường khả năng cao sẽ tiếp đà hồi phục tốt trong thời gian tới, nhất là khi chỉ số VN-Index có thể có vượt được 1.305 điểm trong 2 tuần cuối tháng 12 để tạo ra một câu chuyện "hoàn toàn khác", lúc đó những nhà đầu tư kiên trì hoàn toàn có được thành quả ngọt ngào để ăn Tết "đủ đầy".

Dù vậy, trong quá trình đi lên thị trường sẽ sớm chứng kiến hoạt động chốt lời gia tăng. Vùng cản 1.240 - 1.260 điểm sẽ trở thành một vùng hỗ trợ tốt cho nhịp điều chỉnh tới của thị trường. Do đó, nhà đầu tư có thể tận dụng cơ hội từ các nhịp điều chỉnh ngắn hạn của thị trường để giải ngân, hoặc gia tăng tỷ trọng tại các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt hoặc thu hút dòng tiền.

Ông Đinh Quang Hinh khuyến nghị nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi tại vùng giá cao, kiên nhẫn chờ đợi các nhịp rung lắc sắp tới để tái cơ cấu danh mục đầu tư, dịch chuyển danh mục sang nhóm cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng tích cực trong quý cuối năm như ngân hàng, xuất khẩu (thủy sản, dệt may) và nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng thị trường.

Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu đầu tư công là một trong những điểm sáng tiềm năng của thị trường trong năm tới. Dù hiệu quả giải ngân đầu tư công trong nửa đầu năm 2024 chỉ đạt 40%, đây vẫn là yếu tố then chốt cho sự phát triển kinh tế. Nếu Việt Nam đẩy mạnh đầu tư công sẽ có cơ hội đón đầu làn sóng dịch chuyển nhà máy và dòng vốn đầu tư nước ngoài, đặc biệt khi các chính sách thuế quan từ Mỹ có thể thúc đẩy xu hướng này.

Theo quan điểm của ông Nguyễn Việt Quang, trong những phiên điều chỉnh ngắn ở thời điểm hiện tại về 1.260 điểm sẽ là cơ hội để nhà đầu tư có thể tăng tỷ trọng cũng như tham gia lại vào thị trường. Tỷ trọng cổ phiếu của ông trong giai đoạn này đến cuối năm sẽ ở mức 80-90%.

Ngoài ra, với mức định giá hiện tại và bối cảnh kinh tế vĩ mô, nhiều ý kiến cho rằng đây là thời điểm thích hợp để các nhà đầu tư dài hạn chủ động phân bổ vốn và tích lũy cổ phiếu để xây dựng danh mục đầu tư cho năm 2025.

“Nhà đầu tư có thể cân nhắc gia tăng giải ngân khi các cổ phiếu đầu tư dài hạn đang có mức định giá hấp dẫn, tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản và triển vọng kinh doanh tích cực, và tăng tỷ trọng khi thị trường có các dấu hiệu tăng trưởng rõ ràng đi kèm với xác nhận về khối lượng giao dịch”, theo Chứng khoán Asean.

Tuy nhiên, do thị trường vẫn chưa xác lập được xu hướng tăng rõ ràng, việc sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức có thể gây phản tác dụng và gia tăng rủi ro. Các nhà đầu tư được khuyến nghị áp dụng chiến lược phân bổ vốn thận trọng. Yếu tố nền giá, dư địa tăng giá cần được coi là những yếu tố tiên quyết tạo nên một vị thế giải ngân mới tối ưu. Bên cạnh đó, nhà đầu tư vẫn nên tiếp tục theo dõi diễn biến chỉ số USD (DXY), các thị trường thế giới và tỷ giá trong nước để quản trị các rủi ro ngắn hạn.

Hải Giang-Link gốc