Năm 2025, bán lẻ tiếp tục được kỳ vọng là ngành sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ. Theo đó, cổ phiếu bán lẻ sẽ phục hồi trước sức cầu tăng cao, chi tiêu tiêu dùng của người dân tốt hơn cùng đà phục hồi chung của nền kinh tế.

Năm 2024 chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ của các doanh nghiệp bán lẻ khi nhiều ‘ông lớn’ báo lãi tăng trưởng bằng lần.

Bức tranh "sáng" năm 2024...

Điển hình, CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) đạt đỉnh lợi nhuận trong bối cảnh thị trường vàng liên tục “gây sốt” trong năm 2024. Cụ thể, tổng doanh thu đạt 37.823 tỷ đồng trong năm 2024, tăng 14% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 2.115 tỷ đồng, tăng hơn 7%.

Tập đoàn Masan (MSN) cũng ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực nhờ đà tăng trưởng hai chữ số của mảng tiêu dùng bán lẻ (bao gồm Masan Consumer, WinCommerce, Masan MEATLife và Phúc Long Heritage) và việc chuyển nhượng thành công H.C. Starck (HCS) cho Mitsubishi Materials.

Cụ thể, năm 2024, Masan đạt doanh thu 83.178 tỷ đồng, tăng 6% so với năm 2023; lợi nhuận sau thuế 4.272 tỷ đồng, gấp 2,3 lần; lãi ròng đạt 1.999 tỷ đồng, gấp 4,8 lần. Mức tăng trưởng lợi nhuận đến từ sự cải thiện biên lợi nhuận gộp và đóng góp lớn của doanh thu tài chính (hơn 4.000 tỷ đồng, tăn 68% so với cùng kỳ).

Năm 2025, bán lẻ tiếp tục được kỳ vọng là ngành sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ.

Ở mảng bán lẻ điện tử, năm 2024, CTCP Thế giới số (Digiworld, mã: DGW) báo cáo tổng doanh thu của công ty mẹ đạt 20.653 tỷ đồng, tăng trưởng 17% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 442 tỷ đồng, tăng 30% so với năm 2023.

Riêng trong quý IV/2024, tổng doanh thu của doanh nghiệp đạt 5.381 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 140 tỷ đồng, tăng 200% so với cùng kỳ.

Hai “đối thủ” CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) và CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, mã: FRT) cũng đều có sự phục hồi ấn tượng.

Năm 2024, Thế giới Di động ghi nhận doanh thu thuần 134.341 tỷ đồng, tăng trưởng 14% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế 3.733 tỷ, gấp 22 lần so với mức nền thấp của cùng kỳ.

Còn FPT Retail đạt 40.104 tỷ đồng doanh thu trong năm vừa qua, tăng 26% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 527 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần so với kế hoạch đặt ra và cải thiện mạnh so với năm 2023 thua lỗ gần 300 tỷ đồng.

... và kỳ vọng năm 2025

Theo Mordor Intelligence, ngành bán lẻ và dịch vụ tiêu dùng của Việt Nam được dự báo ghi nhận mức tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) giai đoạn 2024 - 2029 là 12,1%/năm; dư địa tăng trưởng của doanh nghiệp ngành bán lẻ còn lớn.

Năm 2025, bán lẻ tiếp tục được kỳ vọng là ngành sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ, đi cùng sự phục hồi của nền kinh tế.

Ông Hoàng Xuân Trung, Trưởng phòng Khách hàng doanh nghiệp, Khối Nguồn vốn, Ngân hàng Citi Việt Nam cho biết, kinh tế Việt Nam đang phục hồi mạnh mẽ, có nhiều điểm sáng cho tăng trưởng. Trong đó, cơ cấu dân số trẻ, có đến 70 - 80% người dân ở độ tuổi dưới 40, là yếu tố kích thích tiêu dùng nội địa.

Đại diện Citi Bank nhấn mạnh yếu tố chi tiêu tiêu dùng hỗ trợ nhiều cho tăng trưởng kinh tế. Hiện, Việt Nam có dân số hơn 100 triệu người, GDP bình quân đầu người năm 2024 ước đạt khoảng 4.700 USD và năm 2025 có thể đạt con số 5.000 USD.

Các chuyên gia của Chứng khoán Tiên Phong (TPS) nhận định 3 xu hướng chính định hình ngành bán lẻ năm 2025: Kinh doanh bền vững, Trải nghiệm khách hàng và Phát triển sản phẩm mới.

Về dài hạn, triển vọng tiêu dùng của Việt Nam khá tích cực, dự báo tăng lên 488,08 tỷ USD vào năm 2029, tương ứng với mức tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) giai đoạn 2024 - 2029 là 12,05%.

Còn trong ngắn hạn, tiêu dùng của Việt Nam khá chậm trong năm 2024, do ảnh hưởng của lạm phát và xu hướng tăng tiết kiệm khi niềm tin của người tiêu dùng vào nền kinh tế chưa được phục hồi hoàn toàn. Tiêu dùng được kỳ vọng sẽ cải thiện dần kể từ năm 2025.

“Xu hướng chính của người tiêu dùng Việt Nam trong năm 2025 đó là ưu tiên đối với hàng thiết yếu và sản phẩm chăm sóc sức khỏe, ngoài hàng thiết yếu và quần áo. Đây là cơ hội cho các doanh nghiệp cung cấp các sản phẩm tiêu dùng và chăm sóc sức khỏe để xây dựng chiến lược sản phẩm phù hợp”, theo TPS.

Các doanh nghiệp bán lẻ như FPT Retail, Thế giới Di động, Digiworld, Masan, Đá quý Phú Nhuận… được kỳ vọng sẽ bứt phá mạnh mẽ khi thị trường tiêu dùng bước vào giai đoạn khởi sắc.

“Cổ phiếu bán lẻ sẽ phục hồi trước sức cầu tăng cao, chi tiêu tiêu dùng của người dân tốt hơn cùng đà phục hồi chung của nền kinh tế”, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) nhận định.

Trong năm 2025, Chứng khoán MBS đánh giá khả quan cổ phiếu MWG với 2 lý do chính: Nhu cầu tiêu thụ điện tử tiêu dùng có thể quay trở lại mức bình thường như trước đại dịch Covid-19 giúp lợi nhuận ròng của Thế giới Di động và Điện máy Xanh tăng 21% so với cùng kỳ, Bách hoá Xanh bước tiếp thành công với khu vực miền Trung và có lợi nhuận ròng khoảng 600 tỷ đồng trong năm 2025.

Ngoài ra, đơn vị phân tích nhận thấy PNJ hiện đang có mức định giá khá hấp dẫn với P/E 25 ~13x, thấp hơn P/E trung bình 3 năm là 16,6x, cùng với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận ròng 16% so với cùng kỳ trong năm 2025.

Còn Chứng khoán FPT (FPTS) đưa ra khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu DGW với giá mục tiêu 47.900 đồng/cp, tăng 23% so với hiện tại.

Theo FPTS, trong giai đoạn 2024-2029, doanh thu máy tính xách tay, máy tính bảng của Digiworld dự kiến tăng trưởng ở mức thấp CAGR 4,2%/năm, tuy nhiên vẫn cao hơn so với mức tăng trưởng chung của ngành nhờ hưởng lợi từ xu thế sử dụng máy tính xách tay tích hợp AI và thế mạnh của doanh nghiệp trong việc phân phối các sản phẩm cao cấp. Trong khi đó, doanh thu điện thoại di động dự kiến sẽ tăng trưởng với CAGR ở mức 13,1%/năm.

Hải Giang-Link gốc