|
Tóm tắt:
|
Trong báo cáo phát hành đầu năm, chúng tôi dự phóng trong năm 2017, HAX sẽ đạt được 3.456 tỷ đồng doanh thu thuần (+20% yoy) và 119 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (+50% yoy). Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng năm 2017 là 3,9% và 3,4%. EPS forward năm 2017 đạt mức 7.599 đồng/cp.
Tuy nhiên, sau khi công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2017 không được như kỳ vọng, chúng tôi điều chỉnh mục tiêu lợi nhuận sau thuế cả năm đạt khoảng 80 tỷ
đồng tăng nhẹ so với thực hiện năm 2016, tương đương EPS đạt 3.400 đồng/cp ( tính trên phần vốn mới 233,43 tỷ đồng).
Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch với mức P/E là 10,8 lần tương đương P/E trung bình của một số doanh nghiệp cùng ngành (10,5 lần) và thấp P/E thị trường (16 lần). Chúng tôi cho rằng, mức P/E hợp lý đối với cổ phiếu HAX là 10.5 lần, giá hợp lý đối với cổ phiếu HAX là 35.700 đồng/cp. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi đối với cổ phiếu HAX.
HAX là nhà phân phối đầu tiên của liên doanh Mercedes Benz Việt Nam đồng thời là đại lý cho xe KIA do Công ty Trường Hải và Liên doanh ôtô VMC cung cấp. Địa bàn kinh doanh của Haxaco là TP. Hồ Chí Minh và các tỉnh lân cận như Bình Dương, Đồng Nai, Cần Thơ...Ngoài ra, HAX còn đang cung cấp dịch vụ sửa chữa, bảo dưỡng, bảo hành các loại ô tô. Công ty là một trong ba đại lý độc quyền của Mercedes-Benz tại Việt Nam và được Mercedes-Benz công nhận là đại lý cung cấp dịch vụ ô tô tốt nhất. Triển vọng của ngành ô tô năm 2017 là khả quan đối với mảng tiêu thụ xe ô tô con. Đây là lợi thế lớn đối với phân khúc xe con hạng sang mà HAX đang phân phối. Do đó, chúng tôi đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng của HAX trong những năm tới.
|