|
Tóm tắt:
|
PC1 là doanh nghiệp xây lắp điện điện đầu ngành và được kỳ vọng tiếp tục bứt phá mạnh mẽ trong năm 2018, với khả năng bùng nổ tăng trưởng doanh thu và LNST được dự báo lần lượt là 4.546 tỷ đồng (+34% yoy) và 577 tỷ đồng (+76% yoy) tương đương với EPS là 4.688 VND/CP. Sự tăng trưởng bùng nổ này là nhờ PC1 hội tụ nhiều yếu tố tích cực trong năm 2018 ở mảng bất động sản và mảng thủy điện với việc bốn nhà máy thủy điện đều đi vào hoạt động.
Bên cạnh đó, mảng xây lắp điện dự kiến sẽ tăng trưởng 25% nhờ các hợp đồng chuyển tiếp sang năm 2018 cũng như dự án mạch 3 sẽ mở thầu vào đầu năm 2018. Với mức giá đóng cửa 38.600 VND/CP vào ngày 29/12/2017, mức P/E năm 2018 của PC1 là 8,2 lần. Đây là mức P/E thấp đối với một cổ phiếu đầu ngành và có mức tăng trưởng mạnh mẽ.
Chúng tôi đánh giá mức P/E hợp lý của cổ phiếu PC1 là 9,5 lần, là mức P/E trung bình của ngành BĐS, ngành điện và ngành xây dựng (năm 2018, lợi nhuận gộp của ba mảng này xấp xỉ nhau và đóng góp 93% tổng lợi nhuận gộp). Với mức P/E 9,5, mức giá mục tiêu của PC1 năm 2018 là 44.500 VND/CP, cao hơn 15,28% so với mức giá hiện tại. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị OUTPERPORM đối với cổ phiếu PC1.
|
|
|
|
|