|
Tóm tắt:
|
SCS đang giao dịch ở mức 15,6x EPS năm 2020, tương ứng với mức chiết khấu 24,3% so với nhóm các DN trong ngành dịch vụ hỗ trợ vận tải, hậu cần và vận tải hàng không tại các nước châu Á mới nổi (20,6x). Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị MUA đối với cp SCS với mức giá mục tiêu năm 2020 là 209.100 đ/cp (42,4% TSR bao gồm tỷ lệ cổtức 4,4%).
Chúng tôi đánh giá cp SCS hấp dẫn bởi DN không có khoản vay nào tính đến 9T19 và SCS là DN duy nhất trong ngành tại TPHCM có thể tiếp nhận thêm lượng hàng hóa qua cảng hàng không dự kiến sẽ còn tăng trưởng. Mô hình kinh doanh của SCS đạt hiệu quả cao với biên LNG trên 75% và biên LNR trên 50% trong 3 năm qua. Với dòng tiền từ HĐKD mạnh mẽ, trên 500 tỷ đồng trong 3 năm tới, SCS có khả năng chi trả cổ tức cao và ổn định và vẫn đảm bảo dòng tiền để mở rộng quy mô trong những năm tới.
|
|
|
|
|