|
Tóm tắt:
|
Chúng tôi điều chỉnh dự phóng doanh thu thuần hợp nhất năm 2023 tăng 9.2% lên 10,086 tỷ đồng (+22.2% CK) và dự phóng LNST tăng 30.1% lên 1,748 tỷ đồng (+35.9% CK) sau khi điều chỉnh tăng giá bán và sản lượng đường thương mại của QNS. Ngoài ra, WACC giảm đáng kể xuống còn 9.9% do điều chỉnh giảm phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu thêm 157 điểm cơ bản và loại bỏ chiết khấu 1% do rủi ro thanh khoản thấp. Sau khi điều chỉnh, chúng tôi tăng giá mục tiêu cho QNS lên 58,200 đồng (từ 42,700 đồng),tương đương P/E dựphóng 2023 là 10.1x, tăng 3.3% so với mức P/E trung bình 2 năm. Tuy nhiên, do giá cổ phiếu đã tăng hơn 36% kể từ lần cập nhật cuối trong T2/23 (so với mức tăng 13% của VNIndex), chúng tôi cho rằng triển vọng tích cực trong năm 2023 đã được phản ánh hầu hết vào giá cổ phiếu. Theo đó, chúng tôi hạ khuyến nghị xuống Nắm giữ (từ Tăng tỷ trọng).
|
|
|
|
|