|
Tóm tắt:
|
Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 30,000 đồng/cổ phiếu.
MBS sử dụng 2 phương pháp FCFF và P/B để đưa ra giá mục tiêu NKG là 30,000 VND/CP. Mặc dù điều chính giảm dự báo EPS 2024-25 đi 26%/10%, giá mục tiêu tăng 13% so với báo cáo trước do (1) MBS chuyển định giá từ cuối năm 2023 sang cuối năm 2024 với mức P/B mục tiêu tăng từ 1.2 lần lên 1.4 lần nhằm phù hợp với bối cảnh phục hồi rõ nét của ngành thép, (2) điều chỉnh giảm 0.6 điểm % phần bù rủi ro trong mô hình định giá do mức độ rủi ro ở thị trường Việt Nam được các tổ chức quốc tế đánh giá giảm. Rủi ro giảm giá bao gồm: (1) nhu cầu không phục hồi như kì vọng tác động tiêu cực đến giá thép và (2) chi phí nguyên vật liệu tăng mạnh gấy áp lực lên biên lợi nhuân gộp của DN.
|
|
|
|
|