|
Tóm tắt:
|
Cập nhật KQKD:
▪ Kết quả kinh doanh Q3/2024: Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của DDV lần lượt đạt đạt 755 tỷ VND (-8% YoY) và đạt 20 VND (gấp 3 lần svck); trong đó, sản lượng DAP giảm -25% YoY và giá bán bình quân tăng +13% YoY;
▪ Lợi nhuận gộp đạt 67 tỷ VND (+3% YoY), biên LNG đạt +9% tăng +1đpt svck nhờ giá bán bình quân tăng bù đắp cho sự sụt giảm sản lượng; Cập nhật quan điểm đầu tư: (Tham khảo báo cáo gần nhất) (1) Chúng tôi duy trì quan điểm như trong báo cáo cập nhật gần nhất rằng lợi nhuận của DDV sẽ đạt mức nền mới từ năm 2025. Tuy nhiên, tăng trưởng CAGR 2024 – 2025F được điều chỉnh giảm từ 84% xuống còn 75% do điều chỉnh giảm dự phóng năm 2025F; (2) Cập nhật tiến độ triển khai các dự án: Dự án nâng cao chất lượng axit và sản xuất MAP với công suất 60 nghìn tấn/năm đã được trao giấy chứng nhận đầu tư;
RỦI RO ▪ Rủi so Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu khiến giá bán bình quân thấp hơn ước tính; ▪ Rủi ro thiếu quặng khiến sản lượng sản xuất thấp hơn ước tính
|
|
|
|
|