|
Tóm tắt:
|
• Năm 2025, HSG dự kiến đầu tư 1.060 tỷ đồng để phát triển hệ thống Hoa Sen Home. Trong đó, 400 tỷ đồng sẽ được dành cho việc mở rộng hệ thống cửa hàng, 500 tỷ đồng đầu tư vào hệ thống kho, 60 tỷ đồng cho công nghệ và 100 tỷ đồng cho hoạt động marketing.
• Triển vọng 2025, chúng tôi dự báo doanh thu thuần đạt 38.631 tỷ đồng (-2% YoY) và lãi ròng đạt 933 tỷ đồng (+81% YoY) nhờ: 1) Chủ yếu đến từ KQKD Q4/FY2025 chúng tôi dự phóng thoát lỗ nhờ cải thiện chi phí hoạt động kinh doanh và giá vốn hàng bán giảm (yếu tố chính gây nên lỗ ngược ở Q4/FY2024); 2) Biên lợi nhuận gộp cải thiện đạt mức 12.5% nhờ giá bán cải thiện.
• EPS dự kiến cho năm 2025 đạt 1.502 đồng/cp, tương ứng với mức P/E forward ở mức 13,2 lần. Chúng tôi đánh giá tích cực cho HSG: 1) Lãi suất nền thấp hỗ trợ nền kinh tế, bất động sản hồi phục; 2) Đầu tư công tiếp tục là điểm tựa; 3) Thuế chống phá giá bảo vệ doanh nghiệp trong nước.
|
|
|
|
|