|
- Với vị trí đắc địa của ILB gần các tuyến giao thông huyết mạch, chúng tôi kỳ vọng việc hạ tầng tiếp tục phát triển tại tỉnh Đồng Nai sẽ hỗ trợ kết nối vùng và thúc đẩy nhu cầu cho các dịch vụ của ILB trong thời gian tới
- Năm 2025/2026, chúng tôi dự báo doanh thu thuần tăng 5%/11% svck, nhờ nhu cầu kho bãi tiếp tục phục hồi và các kho mới đi vào hoạt động, trong khi mảng cảng & logistics duy trì đà mở rộng.
- Với giả định ILB tiếp tục tối ưu chi phí nhờ cải thiện dịch vụ logistics trọn gói, chúng tôi dự báo LNST-CĐTS có thể đạt lần lượt 110 tỷ đồng (+13% svck) và 115 tỷ đồng (+5% svck) trong 2025 và 2026.
- Quý 4 thường là mùa cao điểm của ILB. 9T 2025, ILB đã hoàn thành 77%/77% dự báo doanh thu thuần/LNST-CĐTS của chúng tôi
- ILB hiện đang giao dịch ở mức P/E trượt 12T là 9,0 lần, thấp hơn 2% so với trung vị P/E của các công ty cùng ngành. Chúng tôi cho rằng định giá của ILB có dư địa cải thiện nhờ triển vọng ngành thuận lợi và khả năng mở rộng thị phần, đặc biệt khi mảng cảng-logistics được định hướng trở thành trụ cột tăng trưởng thứ hai của công ty.
- ILB có lịch sử trả cổ tức tiền mặt từ 1.500 – 2.100 đồng – tương đương DPS/EPS trung bình 61% giai đoạn 2020-2024.
- Rủi ro đầu tư: (1) Cạnh tranh gay gắt trong khu vực, (2) Tiến độ dự án hạ tầng giao thông chậm hơn dự kiến.
|