Đầu tháng 11, chỉ số VN-Index vượt ngưỡng tâm lý 1.000 điểm nhưng sau đó bất ngờ rơi nhanh về vùng 960 điểm như hiện nay. Trong diễn biến đó, Tundra Vietnam Fund ghi nhận giá trị tài sản ròng/chứng chỉ quỹ (NAV/ccq) giảm 2,2% trong tháng vừa qua.
Tính từ đầu năm, quỹ đến từ Thụy Điển vẫn ghi nhận mức tăng trưởng 4,5% và hiện quản lý khối tài sản gần 44 triệu USD, tương đương hơn 1.000 tỷ đồng.
Kết quả kém khả quan trong tháng 11 được Tundra lý giải là do các cổ phiếu tài chính (VietinBank, Sacombank) và bất động sản (Đất Xanh, LDG) giảm giá. Việc nước ngoài bán ròng cổ phiếu tài chính và siết tín dụng vào bất động sản đã dẫn đến sự giảm giá, càng trầm trọng thêm bởi hiệu ứng call margin (bán giải chấp).
Tundra vẫn đang rót vốn nhiều nhất vào hai nhóm ngành tài chính và bất động sản, với xấp xỉ 45% tổng danh mục quỹ.
Cổ phiếu FPT cũng điều chỉnh giảm sau khi đạt đỉnh 12 năm cũng đóng góp tiêu cực vào hiệu quả của quỹ. Các cổ phiếu nhóm tiêu dùng thiết yếu (Masan, Vinamilk) kém hiệu quả do tăng trưởng chậm lại trong bối cảnh cạnh tranh ngành cao. Tundra Vietnam cho biết quỹ không thực hiện giao dịch nào trong tháng 11.
Thực tế, tỷ trọng các cổ phiếu trong danh mục Tundra Vietnam ít biến động, một số thay đổi nhỏ chỉ do giá cổ phiếu biến động. Cổ phiếu FPT vẫn là khoản đầu tư hàng đầu của quỹ ngoại với tỷ trọng 8,8% NAV.
Tundra Vietnam nhận định thị trường chung tiêu cực ảnh hưởng bởi khối ngoại tiếp tục bán ròng và các nhà đầu tư nhỏ lẹ bị giải chấp (call margin). Tính trong tháng 11/2019, khối ngoại bán ròng khoảng 40 triệu USD và giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày khoảng 206 triệu USD, tăng 12% so với tháng trước.
Bức tranh vĩ mô Việt Nam theo nhận định của Tundra là đan xen nhiều yếu tố. Chỉ số PMI đã tăng lên lại 51 điểm từ mức 50 điểm của tháng 10 cho thấy sự cải thiện về sản lượng và đơn hàng. Vốn FDI giải ngân trong 11 tháng đạt 17,6 tỷ USD, tăng 6,8% nhưng lượng FDI đăng ký lại giảm 11,4% xuống 20,5 tỷ USD chủ yếu giảm trong lĩnh vực bất động sản. Lạm phát trong tầm kiểm soát khi tăng 3,5%. Kim ngạch thương mại có thể vượt 500 tỷ USD, tương đương 200% GDP.
Huy Lê
Tuyên bố trách nhiệm: Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía tác giả hoặc nếu bài gốc được sửa, hoặc xóa, nhưng vẫn bảo đảm nội dung được lấy nguyên văn từ bản gốc.