Câu chuyện tích cực về xuất khẩu tôn của CTCP Thép Nam Kim (NKG) đã nhanh chóng bị thị trường quên lãng sau những đợt bán tháo vừa qua. Dù vậy, mức giảm 50% của NKG đang được xem hấp dẫn xét trên triển vọng kinh doanh tích cực.
Cổ phiếu đã giảm hơn 50% từ đỉnh đầu năm
Trong làn sóng tháo chạy của thị trường, các cổ phiếu có mức giảm tới 50%, vượt xa mức giảm của VN-Index là không hiếm. Một trong những trường hợp có thể kể đến là cổ phiếu NKG từ mức giá 52.500 đồng/cổ phiếu cũng đã có lúc giảm xuống 24.500 đồng/cổ phiếu.
Mức giá hiện tại của NKG đã xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7/2021 và cổ phiếu đã có những phản ứng khả quan đầu tiên.
Tuy nhiên, sự điều chỉnh mạnh đã diễn ra đồng loạt trên cả thị trường vào lúc này. Nhiều cổ phiếu cũng đang có mẫu hình kỹ thuật tương tự như NKG là đều đã mất xu hướng tăng ngắn hạn lẫn dài hạn. Khả năng để một nhịp hồi phục mạnh như đã diễn ra vào hồi cuối tháng 1 năm nay là điều khó xảy ra.
Với việc, trạng thái NKG đã ở vùng quá bán và đã về vùng hỗ trợ 26.000 đồng/cổ phiếu, quá trình hồi phục có thể đi theo hướng từ tốn. Tuy nhiên, sẽ cần thêm những sự kiểm chứng lại lực cung từ các vị thế bắt đáy để loại trừ đi những rủi ro cản trở sự hồi phục của NKG.
Mỗi tháng có thể tiêu thụ 95.000-100.000 tấn thép
NKG đã xuất khẩu khoảng 60.000 tấn tôn trong tháng 4/2022, tăng 52,5% so với cùng kỳ do nhu cầu mạnh mẽ, chủ yếu từ thị trường châu Âu. Nhờ hoạt động xuất khẩu phục hồi kể từ tháng 3/2022, sản lượng xuất khẩu lũy kế 4 tháng đầu năm 2022 đạt 215.127 tấn (tăng 12,5% so với cùng kỳ).
CTCK HSC cho biết NKG xuất khẩu sản phẩm thông qua hợp đồng kỳ hạn 2 tháng. Sản lượng xuất khẩu thấp trong 2 tháng đầu năm do vấn đề về logistics, cùng với nhu cầu thấp tại thời điểm ký hợp đồng.
Giá HRC đã chạm đáy sau kỳ nghỉ Tết vào đầu tháng 2/2022. Kể từ đó, nhu cầu thép đã tăng mạnh trên toàn cầu, đặc biệt là tại các nước châu Âu trong bối cảnh chiến tranh giữa Nga/Ukraina kéo dài. Do ảnh hưởng của cuộc xung đột, sản lượng xuất khẩu tháng 3 và tháng 4/2022 đã tăng mạnh so với 2 tháng đầu năm 2022 và so với cùng kỳ.
Trong khi đó, sản lượng tiêu thụ nội địa trong tháng 4/2022 giảm 33,5% so với cùng kỳ xuống 34.000 tấn do nhu cầu trong nước yếu trong bối cảnh giá thép tăng cao. Thị trường trong nước mua bán theo giá giao ngay. Giá thép đã chạm đáy sau kỳ nghỉ Tết và tăng mạnh vào tháng 3 và đầu tháng 4/2022. Tuy nhiên, do giá thép cao, nhu cầu trong nước đã suy yếu trong tháng 4/2022 trong bối cảnh giá HRC trên toàn cầu giảm sau khi Trung Quốc bắt đầu áp dụng các biện pháp phong tỏa. Điều này đã tác động tiêu cực đến nhu cầu thép trong nước của Việt Nam.
Lũy kế 4 tháng đầu năm 2022, sản lượng tiêu thụ nội địa đạt 136.210 tấn (giảm 2,2% so với cùng kỳ). Nhìn chung, sản lượng tiêu thụ trong tháng 4/2022 và 4 tháng đầu năm 2022 của NKG đạt lần lượt 94.000 tấn (tăng 3,9% so với cùng kỳ) và 351.337 tấn (tăng 6,3% so với cùng kỳ). Trong đó, sản lượng xuất khẩu chiếm 61,2% tổng sản lượng tiêu thụ 4 tháng đầu năm 2022, tăng so với mức 57,9% trong 4 tháng đầu năm 2021. Sản lượng tiêu thụ nội địa đóng góp 38,8%.
HSC kỳ vọng sản lượng tiêu thụ bình quân mỗi tháng có thể đạt khoảng 95.000- 100.000 tấn thép trong phần còn lại của năm. Trong đó, sản lượng xuất khẩu được dự báo đạt 60.000 tấn/tháng, đóng góp 60% sản lượng tiêu thụ. NKG đã ký thành công các hợp đồng xuất khẩu đến cuối tháng 7/2022 chủ yếu tập trung tại thị trường châu Âu. Sản lượng xuất khẩu sang châu Âu hiện đóng góp 50% tổng sản lượng xuất khẩu hàng tháng của NKG. Các thị trường xuất khẩu khác bao gồm Úc, Mỹ và các nước ASEAN.
Nhu cầu trong nước ổn định và NKG dự kiến sẽ tiêu thụ khoảng 35.000-40.000 tấn thép thành phẩm/tháng với giá giao ngay.
HSC tin rằng lợi nhuận quý 2/2022 sẽ tăng so với quý 1/2022. HSC dự báo lợi nhuận thuần quý 2/2022 sẽ đạt khoảng 695 tỷ đồng (tăng 37,6% so với quý trước mặc dù giảm 17,9% so với cùng kỳ do mức nền cao).
Theo đó, lợi nhuận thuần 6 tháng đầu năm 2022 đạt 1.200 tỷ đồng (tăng 3% so với cùng kỳ). HSC cho rằng mức giá phù hợp với NKG cao hơn mức trước khi bị bán tháo, đạt 55.800 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá gấp đôi).
Hiện một số thông tin nhà đầu tư cần chú ý là ông Hồ Minh Quang, Chủ tịch HĐQT của NKG, đã đăng ký mua vào 3 triệu cổ phiếu NKG từ ngày 23/5/2022 đến 21/6/2022.
Cùng với đó, NKG đang trình hồ sơ chi trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 20% và chi trả thêm 1.000 đồng/cổ phiếu.