SSI đánh giá lạm phát có thể nhích tăng dần trở lại trong tháng 7/2023 khi lạm phát tổng thể trong quý 2 chưa phản ánh đến nhu cầu tiêu thụ điện tăng vọt và việc điều chỉnh giá điện bán lẻ trong tháng 6.
CTCP Chứng khoán SSI (SSI) vừa công bố báo cáo chiến lược tháng 7/2023 với chủ đề “Đãi cát tìm vàng”, trong đó có nhiều nhận định về các chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng như GDP, lạm phát, lãi suất và tỷ giá.
Theo SSI, dữ liệu về tình hình kinh tế - xã hội quý 2 và 6 tháng đầu năm 2023 của Tổng cục Thống kê cho thấy nền kinh tế vẫn chưa tìm thấy động lực cần thiết để thúc đẩy tăng trưởng.
“Với các giải pháp hỗ trợ nghiêng nhiều về chính sách tiền tệ xuyên suốt quý, rủi ro đối với sự ổn định vĩ mô (tỷ giá, lạm phát và lãi suất) đang dần hiện hữu hơn, khi lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao”, báo cáo nêu.
Tính đến cuối tháng 6/2023, lạm phát chỉ tăng 2,0% so với cùng kỳ. Lạm phát quý 2 tăng 2,41% (quý 1 tăng 4,2%) và lạm phát trung bình 6 tháng đầu năm tăng 3,29% - mức thấp hơn nhiều so với mục tiêu 4,5% của Chính phủ.
Tuy nhiên, tốc độ hạ nhiệt của lạm phát cơ bản chậm hơn nhiều so với lạm phát chung, khi ghi nhận tăng 4,3% so với cùng kỳ trong tháng 6 và tăng 4,7% đối với lạm phát bình quân.
“Nhìn chung, lạm phát tổng thể hạ nhiệt nhanh chóng trong quý 2, nhưng chưa phản ánh đến nhu cầu tiêu thụ điện tăng vọt và việc điều chỉnh giá điện bán lẻ trong tháng 6. Do vậy, lạm phát có thể sẽ nhích tăng dần trở lại trong tháng 7 sắp tới”, SSI nhận định.
Theo SSI, điểm tích cực là nhu cầu tiêu dùng suy yếu cũng khiến cho lạm phát khó có sự bứt phá. Tuy nhiên, việc lạm phát cơ bản duy trì ở mức cao và tốc độ giảm tương đối chậm là yếu tố cần phải đáng cân nhắc để Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có thể đưa ra chính sách tiền tệ phù hợp trong nửa cuối năm nay.
Dự báo tăng trưởng GDP năm 2023 đạt 4,5 – 5%
SSI đánh giá tăng trưởng các nhóm ngành trong quý 2 tích cực hơn so với quý 1, nhưng mức tăng trưởng GDP theo quý cho thấy xu hướng hiện tại đang ở mức thấp hơn mức tăng trưởng trung bình giai đoạn trước Covid.
Xét theo phía cầu, tăng trưởng 6 tháng đầu năm 2023 chủ yếu đến từ xuất khẩu ròng, khi chênh lệch xuất - nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ đóng góp tới 63,45%; trong khi tăng trưởng xuất khẩu và nhập khẩu đều giảm so với cùng kỳ.
Bên cạnh đó, tiêu dùng cuối cùng và tích lũy tài sản chỉ ghi nhận mức tăng 2,68% và 1,15%. “Điều này cho thấy nền kinh tế dường như đang thiếu hụt động lực tăng trưởng”, SSI nhận định và duy trì dự báo tăng trưởng GDP cả năm 2023 ở mức 4,5% - 5,0%.
Theo SSI, các nỗ lực từ phía NHNN và Chính phủ có thể sẽ phải gặp các trở ngại đến từ việc phải duy trì cân bằng giữa tăng trưởng và sự ổn định vĩ mô (và hệ thống ngân hàng nói riêng), cùng các điều kiện tài chính bên ngoài bị thắt chặt.
Điểm tích cực có thể đến từ sự hồi phục của ngành du lịch (Quốc hội đã thông qua việc điều chỉnh chính sách visa điện tử theo hướng nới lỏng hơn) và sự phục hồi nhanh hơn từ các đối tác thương mại chính./.
Huy Bình