|
Tóm tắt:
|
Với mức giá đóng cửa ngày 26/02/2018 là 93.000 VND/CP, mức P/E 2018 và EV/EBITDA 2018 của ACV lần lượt là 43,93 lần và 17,85 lần. Chúng tôi đánh giá mức EV/EBITDA hợp lý của ACV là 18 lần, tương đương với EV/EBITDA của Công ty cảng hàng không Thái Lan trong giai đoạn tăng trưởng 2014-2016 cũng như tương đương với mức EV/EBITDA trung bình của một số công ty cảng hàng không trong khu vực như: Công ty cảng hàng không quốc tế Bắc Kinh, Công ty cảng hàng không Malaysia và Công ty cảng hàng không Thái Lan. Với mức EV/EBITDA 18 lần, mức giá mục tiêu của ACV năm 2018 là 93.700 VND/CP, tương đương với tiềm năng tăng trưởng 0,75%.
ACV là doanh nghiệp thống lĩnh trong hoạt động kinh doanh cảng hàng không và đang quản lý 22 cảng hàng không tại Việt Nam. Bên cạnh tiềm năng tăng trưởng hấp dẫn thì ACV còn có những yếu tố tích cực khác hỗ trợ giá cổ phiếu như Bộ Giao thông vận tải sẽ thoái vốn 20% trong năm 2018 và thoái vốn thêm 10% trong năm 2019 cũng như công ty sẽ chuyển sang niêm yết trên sàn HSX vào Quý 2/2018. Việc chuyển sàn sẽ giúp ACV cải thiện thanh khoản, gia tăng tính minh bạch và có thể lọt vào danh mục của các quỹ đầu tư ETF cũng như các quỹ đầu tư khác. Vì vậy, mặc dù mức định giá chưa thực hấp dẫn nhưng chúng tôi kỳ vọng ACV tiếp tục sẽ hấp dẫn được dòng tiền quan tâm và đầu tư vào ACV.
|
|
|
|
|