|
Tóm tắt:
|
Chúng tôi dự phóng doanh thu thuần của công ty trong năm 2019 là 5.636 tỷ đồng (+10,5% n/n) chủ yếu nhờ doanh thu tăng thêm từ tòa nhà văn phòng E Town Central và E Town 5. Trong khi đó, LNST dự kiến trong năm 2019 là 1.620 tỷ đồng (-9,2% n/n), có giảm so với 2018 do chúng tôi lo ngại về hiện tượng El Nino làm ảnh hưởng sản lượng của các nhà máy thủy điện và lo ngại sự chậm trễ trong quy trình cấp phép của các dự án BĐS sẽ làm ảnh hưởng đến KQKD của mảng M&E và phát triển BĐS. Tuy nhiên, dựa vào dự phóng khả quan về mảng cho thuê văn phòng và nhiệt điện trong năm, Chúng tôi duy trì kiến nghị MUA với mức sinh lời là 28.2%. Giá mục tiêu của chúng tôi cho cổ phiếu REE là 40.900 đồng/cp, sử dụng phương pháp định giá từng phần (định giá mảng M&E, REE Tech, cho thuê văn phòng và BĐS bằng phương pháp so sánh và giá thị trường/ giá trị sổ sách của khoản đầu tư doanh mục tiện ích).
|
|
|
|
|