|
Chúng tôi đưa ra khuyến nghị THEO DÕI đối với STK thời điểm hiện tại, nhà đầu tư có thể xem xét mua vào ở mức giá 16.000 đồng/cp (thấp hơn 16% so với giá hiện tại) dựa trên những luận điểm sau:
Sản phẩm sợi nguyên sinh hiện chiếm 67,6% doanh thu dự báo tiếp tục tiêu thụ chậm. Trung Quốc vẫn duy trì chính sách bán phá giá sợi xuất khẩu làm giảm đơn hàng sợi nguyên sinh của STK trong tương lai.
Chúng tôi đánh giá cao việc đẩy mạnh mảng sợi tái chế, tạo động lực tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận cho STK. Tuy nhiên, việc STK chưa tạo được thương hiệu riêng cho sản phẩm sợi tái chế, 100% nguồn hạt chip tái chế phụ thuộc vào Unifi (công ty đa quốc gia về sản xuất hạt nhựa, sợi polyester, nylon) và sản phẩm sợi tái chế xuất khẩu hiện đang thông qua công ty con của Unifi tại Trung Quốc, STK sẽ khó chủ động để nới rộng biên lợi nhuận gộp mảng này.
Tại mức giá đóng cửa ngày 4/11/2019 là 18.650 đồng/cp, STK đang được giao dịch tại mức P/E trailing là 5,96 lần tương đương mức P/E trung bình của một số doanh nghiệp sợi polyester trong khu vực Châu Á (khoảng 5,98 lần).
|