|
Tóm tắt:
|
BMP đóng cửa tại mức giá 54.100 đồng vào ngày 19/8/2020, theo đó giao dịch tại mức P/E và EV/EBITDA năm 2020 lần lượt là 9,0x và 4,3x; và mức P/E và EV/EBITDA năm 2021 lần lượt là 8,4x và 4,1x; hấp dẫn so với mức trung bình ngành hiện tại là 11,7x và 5,2x. Duy trì khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu 1 năm là 63.300 đồng/cổ phần (26,2% upside bao gồm suất cổ tức hấp dẫn 9,2%; mức P/E hợp lý năm 2020 là 10,5x).
BVSC duy trì quan điểm BMP ở vị thế cạnh tranh để hưởng lợi từ xu hướng giá tăng hợp nhất của ngành và đẩy mạnh đầu tư công trong giai đoạn tới, nhờ những lợi thế cạnh tranh riêng biệt: 1) Tài sản thương hiệu lâu đời, chất lượng sản phẩm vượt trội và hệ thống phân phối trên cả nước được tái cấu trúc tốt; 2) Bảng cân đối kế toán và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh mạnh mẽ và lợi nhuận tốt nhất ngành là những điều kiện tiên quyết, khả năng giúp BMP outperform với những công ty cùng ngành, đặc biệt là trong giai đoạn khó khăn từ Covid-19; 3) Chuỗi sản xuất vượt trội khi nguyên vật liệu được mua gần như hoàn toàn trong nước; và 4) Ban lãnh đạo tâm huyết.
|
|
|
|
|